1、5月15日，A股市场整体呈现震荡下跌态势，主要股指表现低迷，上证指数下跌0.68%，深证成指下跌1.62%，创业板指下跌1.92%，科创50指数下跌1.26%。市场成交额大幅缩量，两市成交额仅11524亿元，创业板成交额3158亿元，成交量下行对于成长板块表现相对不利。

2、板块方面，美容护理、煤炭、公用事业等偏防御和价值的板块表现相对抗跌，而科技板块整体承压，电子、通信、计算机等跌幅居前，市场热点轮动加快，资金追逐高辨识度个股，但整体情绪偏谨慎。

3、盘后央行公布的4月社融数据略低于预期，但结构上“财政化”趋势明显，存量政策加速落地，叠加腾讯Q1财报显示AI业务贡献显著，市场对科技板块的关注度未减，但国产算力竞价结束后的核心个股的股价表现，使得科技股全天调整基调确立。

4、半导体板块今日表现疲软，国证芯片跌幅达2.02%，位列申万一级行业跌幅前三。受国产算力在竞价结束后资金就呈现出流出的迹象，半导体相关个股普遍回调。港股互联网龙头财报虽显示AI业务增长，但资本开支未超预期，未能提振二级市场信心，市场对算力需求的短期热情有所降温。

5、按照此前一行三会的安排，央行于日内开始降准0.5个百分点，释放约1.2万亿元长期资金，理论上增加市场流动性利好科技成长板块，但市场更关注政策落地的节奏和力度，半导体板块短期缺乏催化剂，资金流向美容护理等防御性板块。

6、整体看，科技板块因前期涨幅较大，资金选择获利了结，板块内高辨识度标的筹码松动明显，短期或延续调整。考虑到金融方向近期发力较强，指数的调整力度与空间或仍相对有限，后期仍低吸到思路看待，重点关注海内外消费电子链条主题概念。

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