1、美股，昨晚指数的表现如何？——低开高走。
纳指100，涨0.08%；
标普500，涨0.41%；
标普500等权重，涨0.89%；
小盘股罗素2000，涨0.52%；
道琼斯指数，涨0.65%；
昨晚美股又上演了一出低开高走的戏码，下图为标普500的日内走势图，最后小幅收涨，和前一天不同的是，昨晚大科技表现得较差，TAMAMA指数跌-0.86%左右。
我们周一和大家提过，周四晚上要关注两份财报，一份是阿里的，另一份是沃尔玛的。
从阿里的财报来看，我们介绍其去年四季度财报的时候就提到过，目前资本市场关注的，主要是阿里的AI和云业务，对其主营业务，反而不太关注，而恰恰是在资本市场最关注的这块业务上，阿里的云业务收入和整体的资本开支，都不及预期，这让市场比较失望，昨晚，阿里在美股大跌-7.5%，大概率也会影响今天恒生科技的走势。
......
昨晚，鲍师傅在一个研究会议上发表演讲，其提到，未来很长一段时间，供应冲击会常态化，导致通胀压力，并使得长期利率走高。
这个观点，在沃尔玛的最新一季财报以及随后的说明会上，体现的很明显。
从最新一季度的数据来看，销售额等都还比较正常，但沃尔玛的高管强调，涨价可能很快就要开始了，贸易battle产生的压力预计会比较大。
我补充一下，目前，沃尔玛在美零售市场的份额是8-9%左右，也就是说，老美人差不多1/10的采购等，都发生在沃尔玛——尤其是，沃尔玛在食品杂货市场的份额是25%左右，也就是到了1/4左右，而线上的杂货市场占比更是到了1/3左右，所以，沃尔玛的展望，对老美的菜篮子等，至关重要。
我援引一下他们高管讲话的原文。
“We’re positioned to manage the cost pressure from tariffs as well or better than anyone.
But, even at the reduced levels, the higher tariffs will result in higher prices.
We will do our best to keep our prices as low as possible,we are not able to absorb all the pressure.”
意思就是，我们沃尔玛向来是做低价生意的，在应对tariff上，我们可能比其他同业做的都要好（供应链遍布全球，议价能力更高等等），但即使如此，更高的tariff，还是会导致更高的价格，且如此高的tariff之下，沃尔玛不可能吸收掉所有的压力，所以只能在终端价格上提价了。
后面还提到，可能本月开始就会上调部分商品价格，且上涨的幅度和速度是前所未有的，如果tariff是30%，那么涨价10%以上，就很正常。
没有办法，苦一苦老美的老百姓吧，骂名让那个人（老川）来背。
并且提到，从业绩的角度看，虽然全年我们还是有信心的，但考虑到政策一天一变的，实在受不了了，所以二季度的营收和EPS都很难提供具体的指引了。
“Given the dynamic nature of the backdrop, and the range of near-term outcomes being exceedingly wide and difficult to predict, we felt it best to hold from providing a specific range of guidance for Q2 operating income growth and EPS. ”
这些，都是tariff影响的微观表现。
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