市场回顾

5月15日消息，指数缩量调整，沪指失守3400点，创指收跌近2%。板块方面，麦角硫因概念爆发；港口航运概念延续涨势；农业股集体活跃，种植业方向领涨；AI智能体概念走弱；液冷服务器概念跟跌；军工股持续调整。总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超3800只。截至收盘，沪指报3380.82点，跌0.68%；深成指报10186.45点，跌1.62%；创指报2043.25点，跌1.91%。盘面上，美容护理、中韩自贸区、NMN概念板块涨幅居前，华为盘古、DRG/DIP、智谱AI板块跌幅居前。

市场资讯

根据美国白宫5月12日发布的《修改对等关税税率以反映与中华人民共和国会谈情况的行政令》，美东时间5月14日起，美国撤销对华91%关税，调整34%对等关税（24%暂停90天，保留10%）。同时，美方还下调或撤销对中国小额包裹（包括香港特别行政区小额包裹）加征的关税，将国际邮件从价税率由120%下调至54%，撤销原定于2025年6月1日起将从量税由每件100美元调增为200美元的措施。

央行数据显示，中国1-4月社会融资规模增量16.34万亿元，比上年同期多3.61万亿元。4月末，广义货币（M2）余额325.17万亿元，同比增长8%。狭义货币（M1）余额109.14万亿元，同比增长1.5%。流通中货币（M0）余额13.14万亿元，同比增长12%。前四个月净投放现金3193亿元。1-4月新增人民币贷款10.06万亿元。4月末，本外币贷款余额269.54万亿元，同比增长6.8%。月末人民币贷款余额265.7万亿元，同比增长7.2%。

券商观点

银河证券：外生扰动加剧，聚焦结构破局。短期来看，随着业绩验证期影响减退，产业投资趋势有望回归，A股市场或将呈现结构性行情。不过，当前中美贸易谈判仍处于关键阶段，最终结果尚未尘埃落定，后续谈判进展对市场预期的扰动仍需密切关注。同时，关税对国内经济修复节奏的影响也将逐步显现，预计市场将维持区间震荡格局。配置上，建议关注三大方向：第一，外部环境不确定性加大，业绩确定性相对较强、股息回报整体稳定的红利板块具备防御属性。第二，A股市场“科技叙事”逻辑明晰，建议关注后续产业趋势的催化机会，近期全球地缘冲突的升级或对军工板块行情构成支撑。第三，关注大消费板块的配置机会，政策密集支持服务消费，“两新”政策扩围提质，带动行情修复。

$国泰国证食品饮料行业(LOF)C(OTCFUND|015040)$$国泰国证食品饮料行业(LOF)A(OTCFUND|160222)$$国泰中证煤炭ETF联接A(OTCFUND|008279)$$国泰中证煤炭ETF联接C(OTCFUND|008280)$$国泰中证畜牧养殖ETF联接A(OTCFUND|012724)$$国泰中证畜牧养殖ETF联接C(OTCFUND|012725)$

#美容护理概念活跃，业绩推动or资金炒作？##失守3200美元！金价缘何遭##保险、券商大金融集体爆发！什么信号？##特朗普或突破AI芯片出口限制！影响几何？##华为、腾讯等巨头切入人形机器人赛道#