1 包丽华分析货币政策与关税政策。

包丽华讨论了近期货币政策新闻发布会的内容，指出其与政治局会议的关联，并强调了一揽子金融政策对稳定市场和预期的重要性他还分析了中美关税政策的快速变化，认为降税幅度超出市场预期，对贸易活动有积极影响。

2 中美关税谈判取得积极进展。

包丽华分析了美国关税政策的底层逻辑，指出特朗普通过加征关税试图解决贸易赤字和制造业回流问题中美双方在互加报复性关税后，关税一度达到125%，接近贸易禁运水平尽管全球资本市场在5月12日中美达成协议后逐步修复，但美债和美元指数仍未恢复包丽华认为，中美平等会谈为未来关税谈判奠定了良好基础。

3 美债利率上行影响全球经济。

包丽华分析了美国十年期国债收益率的上行趋势及其对全球经济的影响他指出，美债利率的快速上行增加了美国财政压力，美元指数也大幅下跌，显示出美元作为世界货币的地位在动摇此外，中美贸易谈判的暂缓期为双方经济提供了喘息机会，但长期关税问题仍需关注包丽华还提到，中国对美出口在短期内可能因抢出口效应而表现良好，但未来关税谈判结果仍不确定。

4 中国经济面临挑战与机遇。

包丽华指出，中国对美出口受关税影响，但调整时间提供了机遇李总补充，特朗普多变性格影响中美贸易谈判，关税水平高，需漫长磋商白宫经济顾问的全球贸易重构计划复杂，涉及美元和资本流动巴菲特股东大会显示伯克希尔增加现金储备，减持美股，反映市场谨慎态度。

5 巴菲特持仓调整与市场观点。

包丽华分析了巴菲特的持仓变化，指出其削减了苹果和美国银行的持仓，但对美国运通保持稳定巴菲特认为当前美股估值缺乏吸引力，选择保留现金等待更好的投资机会他还提到巴菲特在科技和新兴领域的投资调整，以及现金储备创历史新高，反映了对美股形势的谨慎态度。

6 巴菲特持有现金应对风险。

包丽华分析了巴菲特一季报的资产组合损失，指出其持有苹果股票、日股和美债均遭受损失，导致他选择持有现金以应对美元定价资产相关性增强的风险包丽华提醒投资者在动荡环境中保持警惕，并强调中国出口对美国市场的依赖，指出中美贸易战对中国经济和权益市场的负面影响，特别是对美出口依赖较高的公司受到的短期冲击。

7 中美贸易战对中国经济的影响。

包丽华分析了中美贸易战对中国经济的直接和间接影响，包括市场修复、产能过剩、情绪和估值的影响他指出，尽管面临挑战，中国已做好策略准备，政策空间充足，能够通过政策对冲和产能转移应对出口收缩，保持经济稳定。

8 挑战与机遇并存。

包丽华认为中国在外部压力下有望提升自身能力李总通过义乌小商品城的案例，分析了贸易战背景下商贩的三类应对策略：即时转型、持品无忧和弃之不聚，并指出这些策略在上市公司和行业中的体现，反映了中国出口市场的快速变化和全球供应链的调整。

9 关注经济转型与资本市场变化。

包丽华讨论了近期经济转型和资本市场的变化，特别是供应链转型和全球分工的调整他提到股价反弹和结构演变，并参考了2019年一季度的市场变化包丽华还分析了出口链的表现和关税对经济的影响，预测未来经济数据将相对稳定，但关税协定可能带来不确定性。

10 关注国内政策对冲外部挑战。

包丽华分析了当前全球经济形势，指出国内政策可能在四季度密集出台，以应对复杂局势他提到黄金价格的波动，认为短期受中美关税缓和影响，金价可能承压，但长期来看，黄金作为战略配置仍有价值包丽华还讨论了美元信用体系面临的挑战，认为美国关税政策可能动摇美元的世界货币地位。

11 美国贸易政策影响全球经济。

包丽华分析了美国贸易政策对全球经济的影响，指出美国通过关税政策缓解财政压力，但此举引发了国际贸易摩擦他认为长期来看，黄金具有较强的逻辑支撑李总则从投资角度分析了黄金的配置价值，强调黄金的波动性及其在资产组合中的作用，提醒投资者应关注黄金的配置价值而非其本身价值。

12 黄金投资需谨慎。

包丽华建议投资者在资产配置中控制黄金比例，认为黄金应作为波动性相关性的构成，比例不宜过高他提到成熟市场投资者黄金配置比例通常为个位数，并强调避免盲目跟风投资黄金此外，包丽华和李总讨论了近期年报和一季报中不同板块的业绩表现，指出创业板和科创板盈利增速优于主板，龙头公司盈利稳定，而部分行业如煤炭受价格下跌影响较大。

13 白酒公司利润稳定，工程机械增长亮眼。

包丽华认为，红利加科技成长策略在A股市场仍有效，红利资产可替代固收资产，科技领域创新显著，中国经济韧性源于优秀企业家。

14 包丽华分享投资策略。

包丽华强调从个股角度出发，评估其价值和市场估值的性价比，寻找优质企业带领投资组合穿越周期李一民提到小而美公司和兼具科技与红利的国企央企是优质资产包丽华建议做好大类资产配置，并在优质企业价格有性价比时纳入投资组合。