摘要：机器人板块的调整或是科技主线的健康整固，其产业升级的底层逻辑并未动摇。

今日（5月15日），科技板块呈现普跌态势，其中中证机器人指数跌幅较大，且已经连续下跌了3天。如何理解机器人板块回调？机器人板块还能布局吗？今天聊聊我的观点。

1.    资金面调仓压力释放

其实，自去年以来，人形机器人板块已经累计上涨了不少。截至5月14日，中证机器人指数（H30590.CSI）近1年已经累计上涨了24.37%（注），持仓资金积累了较多的盈利，因此有一定的盘整需求。

数据来源：iFinD，截至2025年5月14日。指数过往业绩不预示未来表现，不构成投资建议。

此外，根据天风证券数据，一季度机器人板块在主动公募中的配置比例已经处于较高的水平（来自报告《主动偏股基金25Q1重仓股分析：AI+机器人双轮驱动》）。

而近日在公募基金改革的推动下，可能有部分资金会转而关注低配的大盘价值标的，来更好地匹配业绩基准，从而加速了机器人板块的调整。

2.   机器人行业拥有广阔蓝海市场

尽管短期内，机器人板块面临着一定的资金调仓压力，但机器人行业仍处于高速发展进程中：

（1）顶层政策战略支持：由于机器人对于国家产业升级有着重大战略意义，近年来多部门密集出台机器人产业扶持政策。例如，工信部《「机器人 +」行动实施方案》明确要求，2025 年制造业机器人密度较 2020 年翻番，机器人行业有望继续得到政策层面的大力扶持。

（2） 老龄化催生劳动力需求：此外，我国老龄化趋势明显，未来劳动力人口的下降产生巨大市场缺口。而在机器人的应用则可以缓解这一问题，同时极大解放生产力并改善人类生活，产生巨大的蓝海机遇。

（3）AI技术加速机器人迭代：大模型的快速发展，加快了机器人向任务级交互进化，大幅提升了机器人的环境感知、人机交互、上层规划能力，自主性进一步提高。随着AI技术的普及，机器人商业化进程或将加快。

3.    后市展望：或可关注机器人板块调整后的布局机会

2025 年将成为人形机器人的量产元年，可实现成熟应用及稳定行走、灵巧手功能在持续优化。目前来看，国内外的重点厂商预计 2025 年均有百台级到千台级别的量产规划并进行商业化部署，全球人形机器人销量有望达到上万台。

因此，本次调整或是科技主线的健康整固，产业升级的底层逻辑并未动摇，感兴趣的投资者可以继续保持对机器人板块的关注。

$国泰中证机器人ETF发起联接A(OTCFUND|020289)$$国泰中证机器人ETF发起联接C(OTCFUND|020290)$$国泰中证机床ETF发起联接A(OTCFUND|017471)$$国泰中证机床ETF发起联接C(OTCFUND|017472)$

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注：指数过往业绩不预示未来表现，不构成投资建议。

风险提示：以上基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

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