中美关税谈判在5月14日正式落地，5月14日上证指数仅收涨0.86%， 15日开盘创指低开低走，跌近1%。关税谈判显著超预期，却并未引发A股显著上涨。 

5/14主要指数当日涨跌幅

原因1：外部不确定性方面，关税的阶段性豁免不等同于贸易摩擦的结束，后续谈判进展依然关键。

外部风险层面，关税的阶段性豁免不等同于贸易摩擦的结束。中金公司认为，先前过高的关税无异于“贸易禁令”，中美难免受到明显冲击，只是暂时还未显现出来。对于美国，得益于较有韧性的经济状态、低油价以及“抢出口”行为，通胀压力并没有快速显现。但若关税居高不下，势必对特朗普政府产生较大压力。以此观之，美国选择在该时间点着急推进关税谈判，也并不难以理解，但不排除是“缓兵之计”，后续的谈判进展依然非常关键，大家可以关注一下后续的进展。

原因2：A股修复速度相对较慢，政策落地和效果释放需要一定时间。

横向对比了一下关税修复后的中美资产：以沪深300、恒生指数、纳斯达克中国金龙指数为代表的中国资产，经历了明显的修复，但没有显著高于对等关税前的点位水平。与之对比的，标普500与纳斯达克指数在关税修复后跳空高开，基本修复了关税前水平，修复速度相对较快。但是大家也不用着急，近期国内一系列增量政策密集出台，政策落地和效果释放需要一定时间，大A的配置性价比还是比较高的。

今天科技行情继续震荡，红利资产表现比较好，红利板块具备较高的防御属性，大家可以考虑加一点红利底仓抗震。

黄金现在已经回调好几天了，感觉点位性价比和之前比高了一些，黄金还是要看长期，合适的位置也可以考虑布局一下hhhhh

今天的分享就到这里，市场有风险，投资需谨慎，大家还是要结合风险偏好选择哦

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