今天A股行情又出现震荡波动，红利板块相对表现较好，科技板块集体回调，创业板指跌幅扩大至-1.64%。

为什么A股在昨天拉升后，今天就出现回调了呢？未来的行情要怎么看？

一句话总结的话，我觉得A股后市有望震荡向上。

为什么这么说？主要看以下方面：

首先，近期央行层面推出了一系列新的货币政策利好，包括降准降息等，对于流动性环境还是起到了明显的呵护作用，7天期逆回购的利率也降低了10个BP，同时存款准备金率也降低了50BP，货币政策还是维持着一个适度宽松的环境。

从外围环境看，近期市场最担心的关税问题也发生了一系列积极的变化，本轮关税加征的进程相比于2018年来讲节奏明显会更快，复盘2018年的话，在2018年的上半年就开始，首先是美方加征关税，后续中国也陆续有加征关税的动作，直到2018年底，中美双方才同意停止加征关税，同时加入谈判的阶段。到了2019的下半年年底才正式发布了第一阶段的贸易协议的签署，所以上一轮关税进程相对来说比较漫长。

但是从本轮的情况来看，关税在4月份的几天之内就加到了比较高的水平，后续加征关税的阶段也已经逐步结束，整个市场的预期也逐步走向谈判缓和的趋势和方向，所以关税对于宏观经济或者对于整个资本市场的情绪压制最明显的阶段在逐步地过去。

对等关税以来，主要大类资产涨跌幅情况

在一个外围环境逐步稳定、国内稳增长政策逐步出台的情况下，A股市场后续还是有望走出震荡上行的表现，尤其是一些前期调整幅度比较深、当前整体行情处在低位的板块，包括新能源板块，可能还是有低位布局的价值。

具体到行业来看，

其实四月以来，市场已经“选择出”了一些行业，包括消费板块、军工等行业。

消费板块具备政策加码预期下的重估预期，长期逻辑或可关注。2025年《政府工作报告》把提振消费放在首要位置，3月是消费政策密集发布期，两会、《提振消费专项行动方案》定基。4月政治局会议，增强消费对经济增长的拉动作用以“稳市场”，各省份相继出台提振消费相关行动方案，促消费涵盖面扩大，消费政策细化逐步落地。

而且，4月各省市消费政策细节落地，线索指向服务消费。一方面，各地对文旅消费、体育赛事和户外活动的支持范围扩大，支持力度加大，积极培育新型消费；另一方面，部分省市将消费政策与民生领域联动，政策支持医疗、养老、托育等，帮助城乡居民增收减负。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。

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