上周市场有几个重要变化，对投资者的资产配置逻辑给出了一些清晰提示。我整理了我的实盘操作思考，分享给对市场感兴趣的朋友们参考：
【1】关税冲突降温，AI再成主线
• 随着关税不确定性降低，市场叙事重新聚焦在AI驱动的产业革命。
• 观察一季报数据，AI领域表现依然稳健，传统互联网巨头如Google反而因AI替代冲击预期承压。
• 确认一条主线：宏观免疫的Alpha依旧来源于科技创新。
【2】通胀数据平平，美联储转鸽空间有限
• 美国4月CPI略低预期，核心通胀符合预期，但由于就业市场依然稳健，美联储放松政策的动因不足。
• 黄金小幅反弹后继续回调，美债收益率延续上行，10年期美债升至4.5%。
• 注意！尽管市场对利率敏感，但债券市场短期并未因通胀回落而出现拐点信号。
【3】市场情绪观察
• 上周美股走势平淡无奇，债市调整明显，美元盘中大跌但最终拉回。
• 资金在等待新的方向指引，短期内科技股相对占优，传统避险资产承压。
【4】一些被忽视的重要信息
• 美国与卡塔尔达成2430亿美元超大交易，目标是实现1.2万亿美元的经济交流。
• 美方放风：不会通过贸易协议打压美元。
• 印度对美贸易立场趋硬，全球供应链博弈再度升温#特朗普或突破AI芯片出口限制！影响几何？# #2025巴菲特股东大会上说了什么？# $工银全球美元债A人民币$ $工银全球美元债A人民币$ $工银全球美元债A人民币$