1、一段话介绍今天上午的债市？
答：今天债市小幅上行，下图，主要原因是今天单日来看，算是债券供给比较大的一天，3个月国债发400亿、5年期发850亿、7年期发1450亿、10年期发1000亿，这加起来就接近4000亿了，这种规模的供给之下，二级才调整了这么点，已经算很不错了，而且一级市场的发行结果也不错。
近期债市最大的稳定器，是较低的资金利率，银行间隔夜回购持续死死贴住OMO政策利率的1.4%，对债市是比较有利的。
那么，较低的资金利率，有没有可持续性呢？
至少从目前情况来看，三个因素都指向资金利率可能在短期内保持在低位。
一是hui率，目前RMB在7.2附近，坦率说，升值的压力要大过贬值，央妈没有动力继续升值，以至于近期离岸（香港那边）和在岸的RMB资金都比较宽松，不展开。
二是一季度货政报告释放的一些信号，不展开。
三是配合5-6月zf债券供给上量的需要，这是客观计划。
综上，在较低的资金利率之下，债市即使调整，可能也是短促的——就好像这轮，如果你本周一没抓到债市大幅上行的机会，那么，可能短期内都没有这么好的机会了，市场就调整一天，而今年，我们之前说过，债市的超额收益，恰恰都得来自于每一次的事件型冲击。
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说回周一的市场，当天市场大跌，但是现券交易的数据，其实体现在昨天，今天才能看到，所以，借着昨天的数据，正好看下周一机构投资者的具体行为变化，如果不理解这块的话，可以看下华安的这篇科普，做的很不错，《机构行为的十大伪规律》。
从利率债的交易结果看，分机构来看。
基金公司，卖出10年左右的450亿左右，卖出30年左右的170亿左右，也就是这两个长端的主要品种，合计卖出了620亿左右，而利率债合计卖出670亿；
券商，合计卖出利率债520亿左右，但期限比较均匀，7年以内的中短端，卖出330亿左右；
农商行，合计买入利率债1100亿左右，其中10年的720亿左右，30年的180亿左右，两者合计买入900亿左右；
保险，合计买入利率债200亿左右，其中30年的超过150亿。
综上，我们可以看到，在周一市场大幅调整的过程中，主要是公募，大量卖出了以交易为目的持有的10年、30年等品种，而券商，则卖出中短端；
接盘的方面，农商行是最大的接盘侠，几乎接下了全市场所有的10年左右的卖盘，而保险公司，则一起消化了超长端的卖盘。
这在微观层面也可以解释——农商系统在传统信贷市场继续被大行等挤出，而在资本补充、消费和养老再贷款等结构性货币政策中也无法受益（国股行、5家城商行可以拿央妈1.5%的再贷款放消费贷，你怎么打？），后续进一步转向债市，几乎是必然的；而险资，随着2月以来新增保费速度的下滑，股票投资因子的下调，以及体外大基金的全面铺开，对长债的配置需求，也不如去年下半年这么旺盛了。
2、今天的投资建议是什么？
周一一起跟的小伙伴，已经赚到钱了，等待下次的时机吧。
3、固收+专区。
行情跟踪，日度，如下。
业绩跟踪，周度，不变。
4、表韭纯纯的债。
答：昨日，组合上涨0.06%，在长债这轮仍然上行的情况下，已经创新高了。
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