1 中美贸易关系对资本市场的影响。

衣梦涵介绍了中美贸易关系的最新进展，特别是双方取消反制关税并暂停加征24%对等关税90天的决定他指出，这一政策超出市场预期，导致市场情绪明显修复，股市上涨，债市下跌衣梦涵提醒投资者关注90天窗口期内的进一步磋商结果，以判断未来投资方向和机会。

2 市场情绪提振，成长风格占优。

衣梦涵分析了市场情绪修复对成长风格的推动作用，指出中美关系缓和时成长风格表现优于价值风格他还讨论了中美关税谈判的超预期结果，认为美国调整关税可能是由于金融市场压力和通胀问题未来90天窗口期关税存在反复风险，建议关注后续演绎方向。

3 中美关税风险需关注。

衣梦涵分析了中美关税调整对经济和资本市场的影响短期来看，关税暂缓将提振中国出口数据，但中长期存在不确定性他提醒投资者关注关税反复风险，尤其是对成长板块的影响此外，衣梦涵指出，90天窗口期可能导致企业抢出口，短期内出口数据将大幅提升，但可能透支未来出口潜力。

4 中国经济短期利好中期不确定。

衣梦涵分析了中国经济的短期和中期趋势，指出二季度因抢出口效应，经济数据会短暂上升，但三四季度可能因透支效应而下降他提到中美关系的不确定性对经济的影响，并强调央行政策对市场的提振作用衣梦涵还讨论了货币政策和财政政策的关系，认为后续政策可能因关税问题而暂缓出台，国家可能会在三四季度根据经济情况再决定是否实施强刺激政策。

5 货币政策落地或延迟。

衣梦涵分析了当前经济形势，指出货币政策受关税事件影响，落地时间可能延迟他提到逆全球化对出口企业的影响，以及短期关税缓和带来的业绩预期提升此外，他强调了四月社融数据可能不及预期，以及地产销售和通胀数据的低迷衣梦涵还讨论了固定资产投资、消费和出口对经济的拉动作用，指出目前消费和信贷需求较弱，出口成为经济的主要支撑。

6 银行放贷业务面临挑战。

衣梦涵分析了当前银行放贷业务的变化，优质企业不愿贷款，银行从甲方变为乙方贷款利率下行，银行盈利下降，实体经济融资需求弱出口数据下滑可能拖累GDP，刺激政策或推迟至三四季度关税改善带来部分企业业绩预期改善，但市场反应短暂，5月13日市场高开低走。

7 市场处于盘整调整阶段。

衣梦涵分析了近期市场行情，指出由于关税利好消息已被提前消化，市场出现高开低走现象目前市场处于消化前期涨幅阶段，沪指、深证成指和创业板指均呈现下跌态势技术面上，沪指和创业板指已回到60日均线附近，但3400点整数关口突破压力较大市场底部明确，上行突破需政策刺激或基本面改善预计今年市场将维持震荡行情，风格轮动特征将持续。

8 成长板块轮动特征明显。

衣梦涵指出，今年市场轮动特征明显，短期涨幅快的板块面临调整压力军工板块近期持续调整，但在逆全球化背景下，军工行业高景气将持续，建议进行波段交易AI、人形机器人、国产芯片等科技板块也存在波段交易机会，消息面利好刺激明显出口受益板块如造船、航运、港口等全年有投资机会。

9 关注蓝筹板块和资产配置。

衣梦涵指出，二季度应关注企业盈利情况，蓝筹板块因业绩稳定和筹码结构健康受到机构投资者关注他强调，今年市场缺乏持续性行情，建议采用科技与红利结合的配置策略，并抓住各板块的波段性交易机会此外，他提到资产配置的重要性，建议投资者关注黄金、中国债券和美国债券等多元资产，以分散风险并平滑投资组合的波动。

10 衣梦涵分析债券和黄金市场。

衣梦涵从基本面、政策面、资金面、供需面和情绪面五个维度分析了债券市场，认为当前债市环境偏友好，但收益有限对于黄金市场，他指出近期波动较大，波动率指数处于高位，与硅谷银行危机时的水平相近。

11 黄金短期调整压力大。

衣梦涵分析了黄金短期调整的原因，包括高波动率和情绪过热，以及关税缓和带来的利空影响他认为长期来看，黄金仍有配置价值，主要基于美国财政赤字和央行购金计划他建议投资者等待波动率回落后再考虑增配黄金，并强调美债应以短期为主，同时关注A股和美股等资产的配置机会。