今天三大指数涨跌不一，银行股又支棱起来，光伏板块借减产挺价、关税利好逆风翻盘，但前几天风光的军工股惨遭回调，热点转来又转去啊，华金证券认为，关税大降超预期，经济与市场情绪或迎大改善。

三大指数涨跌不一

收工！昨天中美关税协议大超预期，今天A股演绎“利好出尽”逻辑。三大指数高调开场后，中途走势不太给力，收盘涨跌不一，上证综指震荡微涨。个股涨跌比为1940:3233，红方占比不足四成。

5月13日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2025.05.13）

资金面来看，两市合计成交12915.24亿元。（数据来源：Wind，2025.05.13）

宝儿姐码字这会儿，南向资金净流入超40亿港币。港股主要指数承压，恒生科技指数跌幅较大。（数据来源：Wind，2025.05.13）

两融方面，今日两融余额较前一交易日增加47.42亿元。（数据来源：Wind，2025.05.13）

航运股尾盘大涨

今天盘面上，银行板块表现活跃，光伏概念股集体走强，航运板块尾盘逆势大涨，而前几天表现强势的军工股今天跌幅居前。

整体来说，市场仍处于震荡结构之中，而降低关税大超预期，往后看，华金证券认为，经济基本面预期和市场情绪或都可能大幅改善。

来看热点板块：

一、银行板块再度走高。

今年以来，银行股延续去年的强劲走势接连走高，今天银行板块又支棱起来了。浦发银行等股价创历史新高，点赞！我们简单盘一盘银行板块上涨的理由。

一是，政策积极引导险资入市，险资配置银行股需求加大。据中国保险行业协会信息显示，截至5月9日，今年以来险资已有13次举牌，其中6次为举牌银行股。二是，无风险利率下行环境下，红利策略有效性持续凸显，利好银行股。

中信证券称，从投资角度看，在宏观“审慎”和“走弱”的两种假设情形下，银行板块相对于大部分行业而言，基本面具备相对稳健特征，相对价值或比较显著。

基金传送门：$华宝中证银行ETF联接A(OTCFUND|240019)$$华宝中证银行ETF联接C(OTCFUND|006697)$

二、光伏板块涨幅居前。

光伏板块大涨，这是要翻身了？实际上，这波行情是多重因素共同作用的结果。一方面，有头部硅料厂商提出了减产挺价的方案，且该厂商与部分硅料厂商进行了事先沟通，但目前还处于早期商议阶段，细节还未完善。这是要联起手来，缓解这几年产能过剩，价格断崖式下跌的态势吗？业内人士认为，消息或将对后续硅料价格产生支撑。

另外，从年报及一季报情况来看，据中信建投统计，光伏行业盈利能力出现回落，但光伏行业报表端的底部或已经出现。

还有一点值得关注，就是中美达成关税降低共识，直接提振出口预期。东吴证券预计，中东地区的光伏装机量到2027年或将增长至29GW—35GW，国产光伏设备商或迎来出海机遇。

三、港口航运板块走高。

中美关税互降这波红利，简直是一阵暖风，吹得部分板块热乎起来了！而贸易纷争的阶段性缓和让国际海运行业重拾信心，纷纷期待借中美订单回暖之势迎来发展契机。据悉，已有一些出口商正准备让商品恢复出口美国。

随着情绪转暖，集运市场多头情绪高涨。今天早上，集运指数(欧线)主力合约盘中涨超10%，刺激A股市场海运、港口板块集体走强。

中金公司认为，美国供应链库存需求或集中增长，带动货量需求超预期改善，当前运力供给下运价有上行可能。

当然，谈判之后，我国出口下行风险得到了较大的缓解，但后续国内经济走势主要还要看宏观政策力度，尤其是财政政策力度哇。

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2025.05.13）

美股收涨

中美经贸高层会谈达成重要共识，会谈取得实质性进展。隔夜，美股三大指数大幅收涨。

（数据来源：Wind，2025.05.13）

COMEX黄金期货跌3.06%，报3241.80美元/盎司。（数据来源：Wind，2025.05.13）

国际油价走强，美油主力合约收涨1.54%，报61.96美元/桶；布伦特原油主力合约涨1.63%，报64.95美元/桶。（数据来源：Wind，2025.05.13）

投资策略

周度观察：

1、由于中美已经不是第一次贸易摩擦，而且双方关税都是断交式的，“实质性进展”预计不会仅仅是建立沟通机制，而是有一定的政策调整来缓和，然后继续谈判。

2、从上周的进出口数据来看，在海外非美国家抢出口，中国抢绕道的过程中，中国的出口实际仍有韧性。与此同时，国内政策给出了托底，因此宏观稳定性或有所加强。

3、目前的宏观环境类似于2019年初，贸易摩擦从高点开始缓和，国内政策稳增长，唯一不足的是美联储态度仍然未松，因此较高的风险偏好或有望延续。

4、创业板指在前期跑输较多，且一季报有走出底部的可能，或有补涨的希望。

5、TMT拥挤度不高，AI趋势或仍确定，后市或许可以逢低配置。

适时关注：

1、中长期看好：大众消费（乳业、啤酒、餐饮、旅游）、AI+（应用、机器人、半导体）、新能源

2、短期：TMT内需（传媒、AI应用）、创新药 、创业板

本周宝儿姐精选基金如下：

【弹性更大的创业板人工智能】$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$

【半导体+AI芯片含量高】$华宝上证科创板芯片指数发起A(OTCFUND|021224)$$华宝上证科创板芯片指数发起C(OTCFUND|021225)$

【掘金TMT板块】$华宝万物互联混合A(OTCFUND|001534)$$华宝万物互联混合C(OTCFUND|016463)$、$华宝科技先锋混合A(OTCFUND|006227)$$华宝科技先锋混合C(OTCFUND|010842)$

【掘金机器人+半导体】华宝专精特新混合（A：016380；C：016381）

【捕捉消费赛道里的成长】华宝新兴消费（A：011153；C：011154）

【精选A股消费龙头】华宝消费龙头指数（A：501090；C：009329）

【聚焦白酒+食品】华宝食品饮料ETF联接（A：012548；C：012549）

【一键打包沪港深新消费龙头股】华宝中证沪港深新消费指数（A：017434；C：017435）

【布局港股科技龙头】华宝港股互联网ETF联接（A：017125；C：017126）

【一键布局AI+医疗】华宝医疗ETF联接（A：162412；C：012323）

【把握创新药兑现机遇】华宝医药生物（A：240020；C：019029）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、国策导向、消费龙头指数、食品饮料ETF联接、医药生物、新兴消费、专精特新、银行ETF联接风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝创业板人工智能ETF联接、上证科创板芯片指数、医疗ETF联接、沪港深新消费、港股互联网ETF联接风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我明天再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）