这几天医药行业经历了一场起伏。5月11日美国方面称，应当大幅降低美国处方药的价格；5月12日晚签署的行政令草案则提出，美国人应以与其他发达国家相同条件获得低成本药品，换言之，美国须以“最惠国价格”获得药品。

上述信息引发了全球医药市场波动，昨天港股创新药板块也出现了较大幅度调整。不过在昨天晚间，市场逐渐意识到过于悲观，距离政策实际落地的时间还较长，且对行业的影响也不如预期的那么大，因此昨晚不少美股药企盘前虽是下跌的，却以上涨收盘。今天，港股市场的创新药板块也一扫昨天的悲观情绪，开始了企稳反弹。

美国的专利药价是一个非常复杂的体系，其也是全球药品价格较为稳定的区域。综合各方分析来看，预计美国药品降价范围与幅度有限，且中国创新药大多以本土生产+授权出口为主，性价比较高，在海外有较大的市场需求，利润空间相对较好，因此本次对国产创新药的影响相对有限。

除了短期扰动之外，中国创新药板块今年以来底部反转趋势凸显，政策面和基本面均迎来了大幅改善。

政策方面，今年1月国家医保局表示，计划于年内发布第一版丙类药品目录，将会提高创新药的医疗用药占比，利好相关药企的业绩增长。另外从一季度的整体情况看，创新药龙头公司逐渐进入盈利阶段，研发管线通过海外授权也开始转化为收入，市场开始给予创新管线更多的估值溢价。在潜力大单品驱动下，本土创新药有望进入新一轮的收入和利润加速期。

此外，一季度偏股型基金对医药板块的配置有明显提升，市场热情回归。据国投证券统计的数据，一季度所有基金对Biotech创新药的重仓市值达576.22亿元，环比增长62%，机构对创新药板块的偏好有了大幅提升。

总之，在政策、产业和业绩三因素共振下，创新药有望进入价值重估的新发展周期，依旧是医药板块明确的长期主线。创新药的研发投入大、产品价值高，海外短期扰动不会改变消费者对好药的“刚需”，创新药凭借扎实的产业逻辑和独特的科技属性仍值得重视。作为聚焦港股创新药龙头的指数基金，万家中证港股通创新药ETF（520700）值得投资者关注。

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