昨日中美关税谈判超预期，市场风险偏好修复，金价出现较明显调整，回落到760上下波动。

从4月初美国发动关税战至今，此前超出市场预期加征的关税都被暂停，资产价格也基本得到了完全修复。对于金价而言，也大致回到了贸易战发起时的位置。从市场驱动力来看，由贸易不确定性驱动的价格的上涨或将告一段落。

但值得注意的是，金价中长期向上的基本面尚未发生变化，市场的关注焦点也预计逐步转移至降息预期的变化。短期来看随着美国经济硬数据保持韧性，市场对美联储的降息预期明显回落；然而消费与投资者信心等软数据持续走弱，预计将在随后反映在经济硬数据上。而当前黄金价格波动率明显回落，投机仓位也处于相对较低位置，可以关注后续的变化。

另一方面，在经历快速上涨后金价可能会受资金止盈影响，出现一定程度的回调。在基本面的支撑下其后续回调空间或相对有限，短期事件驱动导致的金价回落可能会凸显其调整后的配置价值。

$广发上海金ETF联接A(OTCFUND|008986)$$广发上海金ETF联接C(OTCFUND|008987)$

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