上周市场热点回顾与分析

【市场热点回顾与分析】

上周A股震荡上行。市场表现方面，上证指数涨1.92%，深证成指涨2.29%，创业板指涨3.27%；上证50涨1.93%，沪深300涨2.00%，中证500涨1.60%，中证1000涨2.22%，中证2000涨3.58%，中证红利指数涨1.50%。交投活跃度有所提升，上周沪深日均成交金额为1.32万亿，前值为1.08万亿。

行业方面：

行业层面，上周上涨靠前的行业是国防军工（6.33%）、通信（4.96%）、电力设备（4.02%）、银行（3.88%）和综合（3.55%），上涨靠后的行业是房地产（0.41%）、电子（0.64%）、商贸零售（0.88%）、石油石化（0.95%）和农林牧渔（0.99%）。

国内方面：

（1）国新办金融发布会助力稳市场稳预期。5月7日国新办举行新闻发布会，介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，央行、证监会、金融监管总局发布一揽子增量政策，包括降准降息、扩容结构性货币政策工具、类“平准基金”持续发挥作用等，体现了相关部门对稳经济稳市场稳预期的重视，释放了较为积极的政策信号，在外部不确定性增大背景下，有助于缓解投资者过度担忧情绪。（2）4月进出口数据强于预期。按美元计，4月中国出口同比8.1%（前值12.4%）；4月中国进口同比-0.2%（前值-4.3%）。4月我国出口增速没有转负、反而超预期正增，一方面是“抢转口”带动我国对东盟等出口超季节性大增，另一方面是对非洲、印度等“新开发”区域的出口高增。（3）证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》。《方案》围绕优化基金运营模式、完善行业考核评价制度、提升权益投资促进行业功能发挥、加快建设一流投资机构、牢守风险底线、强化监管执法等方面推出25条举措，推动公募基金行业从“重规模”向“重回报”转型。

海外方面：

美联储5月FOMC会议继续按兵不动，维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变，自 2024年9月启动降息周期以来第三次暂停降息。货币政策声明强调不确定性以及滞胀风险上升，不急于调整货币政策，基本符合市场预期。

后市研判 （3-6个月）

5月7日中国央行、金融监管总局及证监会介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，政策组合拳落地，并重总量与结构，旨在稳市场、稳经济。总量政策主要针对活跃资本市场、降低融资成本、释放地产需求。结构性政策主要致力于推动科技产业升级、促进消费、提振股市、稳定楼市、稳定金融体系、以及为困难企业纾困。类平准基金相关表述积极，有望夯实A 股和港股的股指下沿，支撑资金对中国资产的风险偏好。板块上，科创+消费是政策支持重点再确认。我们认为，在当前国内经济数据尚未反映贸易摩擦影响的情况下，政策提前释放具有重要的稳预期意义。

建议配置的行业

我们认为可重点关注以下两方面投资机会：一是景气回升并且受关税影响不大的领域，例如DeepSeek突破加速AI产业发展，AI产业链中的云计算、算力等基础设施环节，再到机器人、智能驾驶等应用环节，随着年报和季报披露完毕，科技产业主线有望获得市场关注和重视；二是内循环板块，由于外需面临明显下行的压力，内需的重要性再度凸显，我们预计提振消费相关政策仍将陆续出台，关注新消费方向。

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风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。