近些年来，主动管理型基金普遍表现不佳，指数基金却风生水起。

在这个指数基金的拥簇者日益增多的时候，我想给大家泼一盆冷水：

想靠投资致富，就不要买指数基金。

下面我为你分析原因。

首先，收益与风险是一体两面的，投资必然是在承担风险的同时获得收益。

无论你是自己做投资，还是把钱交给别人替你投资，本质上你都是在承担风险的同时获得收益。

自己做投资主要承担的是看错公司的风险，把钱交给别人替你投资主要承担的是看错人的风险。

如果你根本不知道自己面临着怎样的风险，那你的投资行为实际上和赌博没有区别。

而指数基金正是一个你无法判断自己面临着怎样的风险的投资标的。

因为指数覆盖的公司是你没有研究过的。

毕竟，如果你对它们有研究，那你直接去买股票就好了，还买指数基金干嘛？

且你不可能把指数基金的所有成分股都研究透。

也就是说，你承担的是完全未知的风险。

完全未知的风险自然对应着完全未知的收益。

有人说，我当然知道指数基金面临着怎样的风险，无非就是股市的系统性风险嘛。

然而，任何在二级市场做投资的人都会面临股市的系统性风险，指数基金在这一点上并不特殊。

甚至它还有劣势，因为指数基金本身完全无法规避系统性风险，想规避只能靠投资者主动择时。

但择时本身就是一件极其困难的事，大概率会带来负收益。

而主动投资在任何时候都可以把仓位调到性价比更高、风险更低的资产上，无论是否存在系统性风险。

这个动作本身就可以减少甚至规避系统性风险造成的损失。

还有人说，我不在乎具体的某只股票有怎样的风险，只要不考虑系统性风险，我就可以凭借指数基金“一篮子”股票的特点做风险对冲。

这个想法很美好，但问题是，通常并没有证据证明这些股票彼此之间可以对冲风险。

多只不同的股票可能面临着相似甚至一样的风险，这很常见。

而且，不考虑系统性风险本身就是自欺欺人的行为。

系统性风险无处不在。

又有人说了，你看美股，指数十多年来一直在上涨，主动管理型基金却普遍拉跨，你凭什么说指数基金不行？

第一，关于美股一直在上涨的问题，我想反问一句：

如果不是回测美股十多年，而是回测日本十多年，你买指数基金能赚多少钱？

我认为中国迟早会超越美国，甚至可以说我们在很多方面已经超越了美国。

但这不代表A股一定会走出美股那样的走势。

股票的走势受很多因素的影响，不是说国家实力强股票就涨得好。

第二，关于美股主动管理型基金普遍拉跨的问题。

其实是大部分拉跨，优秀的主动管理基金依然能有相对于指数的超额收益。

至于如何选到优秀的主动管理基金，我以后会专门写文章讲解。

最后有人说了，你就这么肯定买指数基金一定赚不到钱吗？

我的回答是，我并没有说买指数基金不能赚钱。

但赚钱和致富不是一回事。

第一，长期来看，股市上涨速度不可能大幅领先经济发展速度，而经济发展速度又和通货膨胀速度正相关。

也就是说，你赚的钱多几成，要花的钱很可能也会多几成。

第二，投资指数基金最多只能有一个平均的收益。

在“买指数基金的普通人”这个群体里，你很难比别人更富有。

贫穷和富有是相对的，只有比别人更富有，才能称得上富有。

除非你认为几十年后我们肯定已经进入了社会主义高级阶段，没有实现财务自由的人也能过得幸福美满。

我也希望如此，但我没办法说一定就这么快。

多赚点钱总是好的。

综上所述，我认为普通投资者几乎不可能凭借指数基金实现财富自由。

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