军工板块基金近期呈现波动中向上的趋势，结合市场表现、资金流动和行业基本面，以下为关键趋势分析及展望：

一、短期市场表现与资金动向

1. 波动性加大

军工板块在2025年5月7日经历强势上涨，中证军工指数单日涨幅超4%，军工ETF龙头（512680）盘中涨超4%并冲击三连涨。然而，5月9日出现回调，军工ETF（512660）跌超2%，但资金持续涌入，连续5天吸金超5亿元，显示市场分歧中仍存乐观预期。

2. 资金持续流入

- 军工ETF龙头（512680）近7日有6天资金净流入，合计超3352万元，杠杆资金同步加仓，融资余额达3236万元。

- 军工ETF（512660）规模达142.8亿元，流动性居首，近一月日均成交额6.5亿元，成为资金配置重点。

二、行业基本面与长期驱动因素

1. 业绩底部确认，订单复苏

2025年一季度军工板块预收账款及合同负债达1772亿元，同比增长5.36%，预付账款同比增长8.31%，资产负债表改善显示备产需求旺盛。毛利率和净利率环比提升，盈利能力逐步修复。机构预测随着订单落地，业绩将逐季恢复。

2. 政策与需求双轮驱动

- 内需方面：“十四五”任务冲刺、建军百年目标、自主可控国产替代三大逻辑支撑行业确定性增长。

- 外需方面：欧盟国防工业战略转向自主化，2030年目标采购本土装备比例提升至50%，中国具备产能优势的企业有望承接外溢需求。

3. 主题与业绩共振

低空经济、商业航天、深海科技、军事智能化等新域新质主题持续活跃，叠加基本面回暖，形成“主题+业绩”双重驱动，或推动板块长期行情。

三、机构观点与配置建议

1. 机构持仓触底信号

主动型基金对军工板块的配置连续10个季度下降，2025年一季度转为低配，被视为行业底部信号。同时，持仓结构向白马龙头集中，如中航光电、中航沈飞等。

2. 投资性价比凸显

当前军工板块估值分位数约72.94%，低于历史高位。华泰证券、广发证券等机构认为，行业进入“戴维斯双击”阶段，未来3年或迎高景气周期。

四、相关基金产品与风险提示

1. 主要军工ETF表现

- 军工ETF（512660）：规模最大（142.8亿元），跟踪中证军工指数，覆盖航空航天、电子等龙头公司。

- 军工ETF龙头（512680）：规模36.86亿元，聚焦十大军工集团控股企业，近半年份额创新高。

2. 风险提示

需关注下游需求不及预期、政策变化等风险，但当前行业基本面和资金面支撑较强，回调或为布局机会。

总结与展望

军工板块基金短期波动加大，但长期趋势受政策支持、订单复苏和全球军贸需求推动，叠加机构配置触底回升，具备较高配置价值。投资者可关注流动性佳、规模稳定的ETF产品，逢低布局新域新质主题及白马龙头标的。