5.9日下午市场进入震荡，三大指数收盘跌幅基本与午盘时相当。这一天的小幅回调不改变本周大盘强势的表现。下午，5G概念、机器人减速器、固态电池有所活跃，短线资金在科技板块中寻找机会。光看热点似乎切换很快，较难把握，但我们认为这依然可能是“自主可控”主线的延续，资金顺着这个逻辑，结合一定的消息面催化做高低切换。对此宜谨慎追高，而可能可以多考虑这条主线低位板块的逻辑和估值。
今天权重股表现较好，是不是可能是主力资金的护盘行为？我们认为应该不是，因为这个位置大盘不需要特别呵护，指数即便再回调多一些也没有太大问题。权重股的走强属于大小盘股的正常切换，就如昨天沪指涨得少而深创涨得多那样。
而且，一些权重板块的上涨有其自身逻辑。比如最近3个交易日，银行板块连续大涨创出年内新高。这可能既有5.7金融政策发布会后，公募基金和险资为了不跑输业绩比较基准，主动加仓银行等稳健型红利的原因，也有在看到管理层先降准再降息，呵护银行息差压力后，部分资金对银行的看好。银行也成为很少的已经越过去年10月8日高点的权重板块之一。其实对比银行和券商两个板块近半年的走势，我们就不难看到大资金的风险偏好仍然较为谨慎。
今天港股的波动稍大，恒生指数在医药等的带动下收红，恒生科技指数却有不小跌幅且跌破5日线。港股如果想再起势需要恒科的发力，但而科最近3个交易日的整理迹象较为明显，虽然我们认为恒科在此处不太可能会出现大跌，但可能需要较长时间来震荡消化，对于港股和A股来说也许同样如此。
这个周末，中美高层将在瑞士会晤协商关税，这将是影响下周盘面的重要因素，但同时宜关注中俄、中欧在能源和基建方面的合作进展，这是当前外需确定性较高的方向。
总体来看，今天的震荡调整属于良性，没有什么危机，但也还没到“抄底”时，仍宜继续观察。
徐乐颖 S0570623020001 2025.5.9
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