在5月7日举行的国新办新闻发布会上，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍了“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，一系列重磅政策集中发布！

其中，央行宣布“5月8日起降息、5月15日起降准”，金融监管总局提出“进一步扩大保险资金长期投资试点范围”，证监会表示“将全力支持中央汇金公司发挥好类‘平准基金’的作用”等，多方政策协同，有望为中国股市的稳定健康发展构建长效机制。

事实上，2025年4月至今，全球贸易格局受到关税波动等因素的扰动，为稳定市场情绪，国内持续推出一系列相关政策，为A股市场筑牢根基。

而从数据来看，统计“924行情”以来的全球资产表现，中国资产亦呈现出一定韧性，中证全指（+27.17%）、恒生指数（+24.20%）涨幅远超标普500（-1.95%）、纳斯达克（-1.58%）等全球主流指数。机构指出，中国资产的韧性日益凸显，“中国资产重估”的进程并未被打断【1】。

全球重要指数“924行情”至今涨跌幅（%）

数据来源：Wind，统计区间：2024.9.24至2025.5.6；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

小编综合机构分析认为，当前一系列重磅举措有助于提升A股市场的内在稳定性，宽松货币政策、长线资金对A股的增持等，均有利于市场底部企稳，以主流宽基为代表的中国核心资产，或许是当前震荡市场的较优选项之一。基于这一前瞻性判断，伙伴们又该如何把握当前的配置窗口呢？

中国核心资产或迎来配置新周期

具体来看，从宏观政策、相对盈利优势、长线资金定价和市场生态变化等四个维度来看，中国核心资产或将迎来新周期。

1、扩内需战略或深化，持续利好核心资产

在国际竞争格局重构背景下，我国今年消费实现大幅增长既是应对外部冲击的重要选择，也或成为稳定经济基本盘的关键抓手之一，后续国内扩内需、促消费政策大概率还会继续加码。展望未来，政策或将从居民增收减负、完善社会保障、加码消费补贴、改善消费场景等多维度发力，这种宏观环境更有利于核心资产。【2】

2、核心资产盈利指标率先反转，彰显抗周期韧性

2024年三季度至今，核心资产的ROE、营收增速、净利润增长率均提前于万得全A出现改善信号（转正或止跌回升），且各项指标在大部分季度都优于万得全A，展现出更强的经营韧性和盈利能力。

数据来源：Wind，截至2025.3.31；核心资产指数代码8841318.WI，万得全A指数代码881001.WI；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

3、A股蓝筹密集赴港上市，国际长钱加速回流

随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”的新政策，A股公司赴港上市的热情被点燃。Wind数据显示，2022至2024年，赴港上市的A股企业分别仅4家、1家、3家；而2025年截至4月24日，已有17家A股企业正式递表港交所，且绝大多数都是行业中的领军企业。这批新股上市后表现相对亮眼，市场认可度较高，释放出国际长线资金加速回流港股的积极信号。【3】【4】

A股核心资产选择“南下”，表明中国核心资产或正通过港股市场拥抱全球资本。而全球机构投资者对这些优质公司的青睐，可能会给国内投资者以示范，有利于重塑优质核心资产的估值体系。

4、政策搭建“长钱长投”生态 提升核心资产配置需求

近一段时间以来，政策聚焦“推动中长期资金入市”，核心资产有望成为资本市场高质量发展的“压舱石”。其底层逻辑在于：以保险资金、银行理财、社保基金、企业年金等为代表的中长期资金，因负债端存在长期刚性支付需求，更倾向于配置“相对稳健、收益可持续”的资产。而部分核心资产凭借较高ROE、较稳定现金流、抗周期韧性及较高股息率，能够相对较好地匹配这类资金的配置需求。

沪深300—中国核心资产的“旗舰指数”

立足当下，中国核心资产的配置逻辑或已愈发清晰。但需要注意的是，普通投资者如果押注单一板块则会容易导致出现过高的风险，而相对低门槛、易操作的宽基指数或将是不错的选择。

作为中国资本市场的核心标杆，沪深300指数不仅仅是衡量A股市场走势的“晴雨表”，更是承载中国经济转型升级成果的“核心资产池”。随着“中国核心资产重估”进程的推进，该指数大概率会迎来新一轮的价值发现机遇。

优势1：核心蓝筹资产

沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，汇聚了我国核心蓝筹资产。截至2025年一季度，沪深300指数营业收入占全市场比例达近50%，营业利润与净利润占比均超过65%，意味着该指数以不到10%的上市公司数量，贡献了全市场近半的营收和超六成的利润，市场代表性较强。

沪深300等指数财务指标

占全部A股（万得全A）比例

数据来源：Wind，截至2025.3.31；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

优势2：与时俱进的指数

沪深300指数通过每半年一次的样本调整机制，实现了行业配置的“动态迭代”，持续纳入更具代表性和发展潜力的核心企业。以电子行业为例，权重占比已由2015年末的2.87%提升至当前的10.63%，成为沪深300指数的第二大权重行业。

截至2025年5月6日，沪深300指数覆盖了28个中信一级行业，权重前五的行业分别为银行、电子、非银行金融、食品饮料、电力设备及新能源，行业配置均衡，兼顾传统价值行业和新兴成长行业。

沪深300指数成分行业分布

数据来源：Wind，截至2025.5.6，中信一级行业分类；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

优势3：高股息筑底，低估值护航

截至2025年5月6日，沪深300近12个月股息率为3.56%。长期以来，沪深300指数成分股现金分红构成全市场分红重要组成部分，股息率持续高于中证500、中证1000、万得全A指数。随着新“国九条”政策落地，上市公司分红制度得到进一步规范，高股息龙头的配置价值也有望收获长期资金的持续青睐。

数据来源：Wind，2017年至2024年数据截至当年年末，2025年数据截至2025.5.6；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

截至2025年5月6日，沪深300指数PE(TTM)为12.30倍，显著低于中证500（28.76倍）、中证1000（40.98倍）及万得全A指数（18.78倍）的同期估值水平。此外，纵向对比来看，沪深300指数的最新市盈率位于近十年的45.88%分位，处于历史合理区间，具备一定的安全边际。

数据来源：Wind，截至2025.5.6；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

综上，沪深300指数成份股具备“优质龙头+竞争壁垒较高、行业均衡+结构合理、高股息+低估值”等特点，俨然成为了当前权益市场中的优质配置工具之一。

市场验证：沪深300
穿越周期的业绩“成色”

此外，从历史表现来看，沪深300指数的“长期相对确定性、抗风险能力、流动性优势”等，持续接受着市场的检验，可以说在众多宽基指数中展现出了相对较好的业绩“成色”。

1、长期收益相对优于其他核心宽基指数

沪深300指数的长期收益率相对较为可观。截至2025年5月6日，沪深300指数近二十年间的年化收益率7.51%，优于上证50、上证指数的6.42%、5.56%；近二十年间的累计回报为308.47%，也优于上证50、上证指数的238.27%、186.08%。

不同宽基指数近二十年间的收益指标对比

数据来源：Wind，统计区间：2005.5.7至2025.5.6；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

2、在下行行情中的“抗跌属性”较为明显

在A股历次的明显下行行情中，沪深300指数的高股息、低估值等特性发挥了重要作用，呈现出较为明显的抗跌属性。如指数普遍回撤较大的2015、2016、2018、2022年，沪深300指数的最大回撤低于同期中证500、中证1000等指数。

不同宽基指数分年度最大回撤

数据来源：Wind，数据截至当年年末；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

3、指数交投较为活跃，具备一定的流动性优势

沪深300指数凭借庞大的容量和活跃的成交，已成为不同风险偏好投资者及机构资金配置的核心工具。尤其在2025年市场风险偏好修复的过程中，其流动性优势进一步凸显。数据显示，该指数2025年以来至今的日均成交额达3123亿元，较2023年（2178 亿元）、2024年（2717 亿元）有明显提升。

数据来源：Wind，截至2025.5.6；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

沪深300指数的
“投资工具箱”，该怎么选？

基于沪深300指数长期以来在收益、风险、流动性这三方面的出色表现，其对广大投资者而言，或具有较高的长期配置吸引力。而针对风险偏好不同、投资经验不同的投资群体，市场也提供了多样化的投资工具。

其一，若以“中国核心资产”为战略持仓标的，沪深300指数作为“A股晴雨表”的长期配置价值，正在加速凸显。

初阶投资者或可考虑关注沪深300指数ETF，这类产品紧密跟踪指数表现，具备较低成本、较高透明度、交易灵活等特点，是分享中国核心资产长期增长的“基础款”工具。

其二，对于追求超额收益且能承担更高波动的进阶投资者，沪深300指数增强基金则提供了“指数化投资2.0”的解决方案。这类产品通过 “指数打底+主动增强”策略，追求“市场收益+超额回报”的双重目标。

回顾过去十年间，无论市场如何波动，沪深300指数增强型产品的年度超额收益平均值和中位数，均始终保持在正值。这主要得益于公募指数增强产品在风险控制方面的严格把控，以及在行业配置、成分股选择和投资风格上的精细化管理。

全市场沪深300指数增强基金

超额收益统计（%）

数据来源：Wind，截至2024.12.31；统计全市场跟踪沪深300指数的增强指数型基金，超额收益即“报告期净值增长率减基准增长率”；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

小结：沪深300指数作为中国核心资产的“旗舰指数”，提供了具备吸引力的配置工具。伙伴们不妨可根据自身风险偏好与收益目标，考虑选择适配的ETF或指数增强产品进行适当配置。

不过，宽基指数基金虽能一定程度上分散行业风险，但通常也无法避免市场的整体波动，所以小编也是建议大伙儿可通过定投或分批建仓的方式，进行长期布局，在一定程度上降低择时风险，平滑市场波动，力争以长期视角共同分享中国核心资产的成长红利。

【1】券商中国《中国银河证券章俊：资产重估重塑中国在全球产业链中的角色》，2025.4.28；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

【2】证券时报《中信建投：后续国内消费扩内需政策大概率会继续加码》，2025.4.19；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

【3】证券时报《深度丨“A+H”势不可挡！三大特征剖析A股公司赴港上市潮》，2025.4.24；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

【4】经济日报《赴港上市持续升温》，2025.3.30；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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风险提示：任何投资都是与风险相关联的，越高的预期收益也意味着越高的投资风险。请您在投资任何金融产品之前，务必根据自己的资金状况、投资期限、收益要求和风险承受能力对自身的资产做一定的合理配置，在控制风险的前提下实现投资收益。投资有风险，选择须谨慎。