昨天简直是军迷投资者过节。咱们的导弹和飞机在实战上交出傲人成绩单，不用担心接下来老铁的订单，军工领涨风头无两，这一波收益是咱们对中国军工充满信心提前埋伏的信徒应得的！感谢阿三刷火箭！
需要强调的是，这次事件催化，并不是简单的情绪传导，而有着坚实的基本面逻辑。具体来看，印巴冲突，巴基斯坦空军完胜印度空军（得到了双方官方的确认），背后体现了中国空军武器装备的实力，打开了中国军贸的想象空间，使得中国军工资产得以实现真正意义上的价值重估。复盘美国的军工股，之所以在过去几年叠创新高，就是因为其在全球军贸市场攫取了高额的利润，而未来中国的武器装备也有望在国际军贸市场上占据一席之地。再想大胆一点，军工扩产，应该也可以提供更多稳定的工作岗位，多重利好。
短期2-3个月的维度，核心逻辑还是看国内军品景气的复苏，而军贸难以贡献可观的收入和利润，但可以提振核心上市公司的估值。目前看，有两个逻辑可以提振军工板块整体的估值水平：一是十五五规划，这个本质上是提前计入未来的业绩；二是军贸，这个是能够打开想象空间，资本市场也是愿意给估值的。总之2号组合是在军工低估区建仓的，这波等得起。
此外最大的消息应该是降准降息，但市场却出现了久违而又熟悉的高开低走。虽然上证指数收涨0.8%，但市场情绪还是提振不太起来，北证50、科技成长方向普遍收跌，不过这也有军工受关注分流的影响，市场成交量也进一步放大至1.51亿。
昨晚外围事件主要是5月FOMC会议，如预期的不降息，反映了美联储对经济和货币政策前景判断的无奈，不确定性已经让其陷入两难，鲍威尔继续打脸特朗普。当然昨晚特朗普又开始秀，还宣布在接下来几天可能会有重磅消息，外媒猜测可能会撤销拜登的人工智能芯片限制，这个看到再说。昨晚外围波动并不大，资金已有预期，但各美股宽基和中概都出现了TD9看跌信号，在过往3年里面这个信号都比较有效，而且最近两周美股修复，无论是结构还是资金流都不是很健康，都是短线博弈，资金更看好欧洲。
从基本的视角看，关税的影响预计在5月份会逐步显现，也不排除在4月份的数据中已经开始体现，如果把大盘看做一个整体，确实很难实质上站稳4月3日的位置。但是考虑到股市在当前大国博弈中的重要地位，维稳的诉求也会非常强烈，所以大盘实质性的调整空间也是非常有限，但是确实难以避免市场整体情绪的走弱，防守板块还是要拿好，甚至可以考虑加重仓位。
（个人分享，仅供参考，不作为投资建议，基金投资需谨慎）