本期观点：标配。
本期中证新能指数上行后又下跌，全周收涨0.62%。主产业链电力设备收涨1.85%，公用事 业涨幅较小(0.28%)。电池(2.49%)、风电设备(3.67%)涨幅较高。产业层面，2025年3月中国自 主车企在海外部分地区销量初步统计达到24.6万台，同比增长4%，环比增23%，出口市场持续增长。政策层面，2025年4月21日，美国商务部对来自东南亚四国进口的晶硅光伏电池与组件公布反倾销与反补贴终判税率，最高超过3521.14%。美国国际贸易委员会将于2025年6月裁定四国产品是否对美国本土产业造成损害，就往期来看，做出否定裁决的机率较低。
逻辑：当前中证新能交易情绪稳定，技术指标显示多头情绪正在修复，但光伏产业链价格松动，硅片和电池片价格下降，需求需关注下半年项目启动和海外需求，碳酸锂价格下跌，市场观望情绪浓厚。中证新能市盈率估值小幅回升。整体来看，关税政策影响减弱，新能源产业链作为我国优势产业，需关注后续宏观博弈。光伏产业链外需不确定性增加，需求支撑有限，市场关注点或转向内需板块， 短期关注防御属性强的电力板块。
数据来源:Wind，省心研究院，截至2025/04/30。
作者：方思超 ，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570619090010
李文辉，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570615050017
吴紫燕，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570613090001
潘俐俐，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570615050012
汪子涵，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570623050008
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