4月以来，在关税冲击下，全球资本市场出现了一定波动。转眼来到5月，市场上又流传着“五穷六绝七翻身”的说法。那5月A股到底会如何演绎？“五穷”真的会上演吗？

历年5月A股表现如何？

从过去十年数据来看，Wind数据显示，5月A股各大主流指数涨跌不一，并没有表现出明显的规律，沪深300指数上涨概率略高一些。从平均涨跌幅看，5月小盘成长风格较大盘价值风格相对占优。兴业证券研报也指出，进入5-6月，以高PE、TMT、AI为代表的高弹性科技风格的胜率将逐步提升。整体而言，A股“五穷”的说法并没有充分的历史数据支撑。

当前A股积极因素较多

从经济基本面数据看，一季度我国经济实现稳健开局，我国GDP同比增长5.4%，延续2024年以来回升向好的态势。从政策面看，4月底召开的中央政治局会议释放出一定的积极信号，明确下阶段稳就业、稳企业、稳市场、稳预期四个稳，未来资本市场或将迎来更多积极政策。另外从市场偏好来看，随着2024年A股年报和2025年一季报业绩落地，叠加外部扰动逐渐减弱，市场风险偏好有望边际改善。

5月A股怎么走？

多数机构对5月市场行情较为乐观。中泰证券表示，短期市场或有一定调整压力，但调整也为投资者提供配置良机。自去年四季度以来，政策对经济增长的支撑作用逐渐显现，政策效果逐步得到验证，随着经济预期的稳定，市场或许有超预期的表现。

配置方面，银河证券指出，随着年报和一季报集中披露，叠加“外部冲击影响加大”，业绩确定性相对较强的红利板块或许更值得关注；同时，刚刚结束的政治局会议强调“培育壮大新质生产力，打造一批新兴支柱产业”，在此背景下，科技领域或许有较好的预期。

综上来看，历史上A股并没有表现出明显的“五穷”行情，当前A股也有一些利好支撑，后市表现仍有值得期待的理由，投资者可对市场聚焦的主要方向如科技等领域保持关注。

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