5月6日节后开盘，国内金价迎来快速修复，盘中涨超790元/克。此前截至2025年5月2日，上海金（SHAU）价格收于778.89元/克，周环比下跌0.89%；伦敦金价格收于3240.61美元/盎司，环比下跌2.35%。
上周黄金延续调整，源于市场风险偏好的回升。主要由于美国公布的ISM制造业PMI小幅超预期，以及4月新增非农就业人数超预期。
经济数据相对稳定，风险偏好回升
美国一季度GDP创近三年来新低； 4月非农就业超预期，2、3月数据大幅下修；4月ISM制造业PMI略超预期。由于4月非农数据相对稳健，首次降息预期推迟至7月落地。
截至5月2日，市场预期美联储2025年全年降息3.20次，周环比减少0.37次。全球黄金ETF持仓合计8892.9万盎司，环比减少22.7万盎司；截至4月29日，COMEX非商业净多头持仓10.59万手，周环比减少1.50万手。
金价短期或继续保持波动，但回调空间或相对有限
短期来看，金价正在逐步消化四月以来的快速上涨。随着贸易摩擦导致避险情绪的边际降温，以及美国短期经济数据企稳，金价或将延续震荡格局。但值得注意的是，金价中长期向上的基本面尚未发生变化。而美国就业数据当月超预期但同时大幅下修此前数据或意味着美国经济的结构性矛盾始终保持。因此，在基本面驱动下，金价短期波动或将延续，后续长期走势或依然值得投资者关注。
未来一周重点关注事件
美国联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议。
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