一、红利板块：防御性价值凸显
1. 核心逻辑与配置方向
在低利率环境下，红利资产的股息率吸引力提升，叠加政策推动央国企改革、市值管理优化，具备“防御+稳定回报，叠加美国关税不确定性，红利作为防守。
2. 市场驱动因素
资金避险需求：市场震荡期，保险、社保等长期资金加速流入高股息板块；
政策导向：监管鼓励上市公司提升股东回报，央国企分红比例持续提高。
二、科技板块：成长性与政策共振
1. 核心赛道与机会
中美科技战，科技主线受益于AI deepseek技术突破、国产替代加速、算力需求爆发三大趋势，重点布局：
AI产业链：上游算力（光模块、服务器）、下游应用（传媒、智能硬件）；
示例：新易盛（光模块龙头）、金山办公（AI办公场景）
半导体/高端制造：碳化硅材料（天岳先进）、工业机器人（汇川技术）；
消费电子创新：AI眼镜、人形机器人等新硬件渗透率提升（如顺丰控股供应链整合）。
2. 政策与产业催化
政策支持：2025年政府工作报告强调加快AI、算力等前沿技术发展；
全球科技展会：CES 2025发布消费电子新品，推动产业链估值修复。
三、“哑铃策略”结合红利与科技
1. 配置逻辑
通过“红利为盾（防御）+科技为矛（进攻）”平衡风险与收益：
红利端：选择股息率稳定（>4%）、利润增速确定的行业（如煤炭、电力）；
科技端：聚焦业绩高弹性（如AI算力）或渗透率提升赛道（如智能穿戴）。