2025年巴菲特股东大会落下帷幕，这场被称为“投资界春晚”的盛会，再次成为全球投资者关注的焦点。94岁的巴菲特在会上分享了他对市场、投资和人生的深刻见解，为普通投资者照亮前行的道路。无论是初涉投资的新手，还是经验丰富的老手，都能从中汲取宝贵的智慧，找到适合自己的投资方向。#2025巴菲特股东大会上说了什么？#

一、现金为王，耐心等待时机

在今年的股东大会上，巴菲特透露伯克希尔的现金储备达3477亿美元，创下历史新高。这一数据背后，传递出在市场高估值时期，保持现金储备的重要性。在投资中，现金就像是投资者的“弹药”，充足的弹药能让我们在市场出现机会时果断出手。

巴菲特强调“宁可错过也不盲目投资”，对于普通投资者来说，这是一个重要的提醒。在市场波动频繁、估值较高的情况下，盲目跟风投资往往容易陷入风险。比如在2021年新能源板块大热时，许多投资者盲目追高，结果在后续的市场调整中损失惨重。我们应学会控制自己的投资冲动，不要被市场的短期热点所迷惑。

建议普通投资者配置30%-40%的现金类资产，如短期美债。这样既能保证资产的流动性，又能在市场回调时，有足够的资金抓住低价买入的机会。就像猎人等待猎物出现一样，我们要耐心等待市场给出合适的投资机会，再果断出击。

二、长期持有，收获时间的玫瑰

巴菲特以伯克希尔前十大重仓股平均持有超15年为例，再次强调了长期持有优质资产的重要性。频繁交易往往难以获得理想的收益，数据显示，频繁交易者的年化收益仅3.2%，而伯克希尔的长期投资策略通过企业自由现金流的积累，创造了复利的奇迹。

回顾巴菲特对比亚迪的投资，从2008年买入到2024年逐步减持，16年的持有最终实现了超10倍的回报。这一案例充分证明了“选对标的并耐心持有”的价值。在投资中，我们要找到那些具有长期竞争优势、稳定现金流和优秀管理层的企业，然后给予它们足够的时间来展现价值。

以贵州茅台为例，过去十年间，尽管市场经历了多次起伏，但贵州茅台的股价总体呈上升趋势。那些在早期买入并长期持有的投资者，获得了显著的收益。相反，那些频繁买卖的投资者，往往难以抓住茅台股价上涨的主升浪，甚至可能因为频繁交易的手续费而损失本金。

三、安全边际，投资的保护伞

投资者需要时刻关注企业的内在价值，在市场恐慌时寻找低估的投资机会，这便是投资中的安全边际。2024年量子计算引发债市崩盘，市场一片恐慌，巴菲特却以三折价格收购非洲锂矿等资产，这一操作堪称“逆向炼金术”。他在别人恐惧时贪婪，通过精准的判断，为伯克希尔创造了巨大的价值。

再看巴菲特投资日本五大商社的案例，当时这五家商社的市盈率在12 - 15倍之间，股息率达到年化4% - 6%，且拥有稳定的现金流。这些低估值、高股息的特点，为投资提供了足够的安全边际。即便市场出现不利变化，这些企业的稳定现金流和股息也能为投资者提供一定的保障。

对于普通投资者来说，在选择投资标的时，要学会计算企业的内在价值，寻找那些股价低于内在价值的股票。可以通过分析企业的财务报表、行业地位、竞争优势等因素，来评估企业的内在价值。同时，要关注市场情绪的变化，在市场恐慌时，保持冷静，寻找被市场错杀的优质企业。

四、分散化与全球化布局，降低投资风险

通过增持日本商社、发行日元债套利等操作，伯克希尔向我们展示了跨区域分散风险的重要性。在全球经济一体化的今天，单一市场的风险可能会对投资组合造成巨大的冲击。通过分散投资于不同国家和地区的资产，可以有效降低这种风险。

投资者可以借鉴这种策略，关注港股高股息标的，如中海油，以及印度消费龙头等新兴市场机会。以中海油为例，作为中国最大的海上油气生产运营商，具有稳定的现金流和较高的股息率。同时，随着全球能源需求的增长，中海油的业务前景广阔。投资中海油，不仅可以获得稳定的股息收益，还能分享能源行业发展的红利。

在进行全球化布局时，也要注意规避贸易战敏感行业。贸易战会对相关行业的企业造成直接的冲击，如加征关税会导致企业成本上升、利润下降，进而影响股价。在投资前，要充分了解国际政治经济形势，避免投资于那些受贸易战影响较大的行业和企业。

五、理性看待AI，坚守能力圈

尽管巴菲特认可AI具有颠覆性潜力，但伯克希尔目前选择观望，避免盲目追逐未成熟技术。他强调“人性护城河”的重要性，就像苹果产品，其成功不仅仅在于技术参数，更在于给消费者带来的情感价值。

在AI概念大热的今天，许多投资者盲目跟风，投资一些与AI相关但自己并不了解的企业。比如一些没有实际AI业务，仅仅因为沾边AI概念股价就大幅上涨的公司。当热潮退去，这些公司的股价往往大幅下跌，让投资者损失惨重。

投资者应关注技术的实际落地场景，而非仅仅因为概念而盲目投资。要坚守自己的能力圈，对于那些自己无法理解的新兴技术和商业模式，不要轻易涉足。如果对AI技术的原理、应用和发展趋势没有深入的研究，就不要贸然投资AI相关的股票。可以选择投资那些在自己熟悉领域内，利用AI技术实现业务升级和增长的企业。$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$

巴菲特股东大会就像一场投资智慧的盛宴，为我们提供了丰富的启示。在投资的道路上，我们要学习巴菲特的投资理念和方法，结合自己的实际情况，制定合理的投资策略。无论是保持现金储备、长期持有优质资产，还是寻找安全边际、进行分散化投资，每一个启示都蕴含着深刻的智慧。让我们将这些智慧融入到自己的投资实践中，在2025年的投资市场中，收获属于自己的财富。@天天基金创作者中心 @天天精华君 @天天话题君 @东方财富创作小助手