一季度在管理华宝增强收益债券时，我努力通过宏观研判优化行业，跟踪行业景气度变化，积极寻找新科技产业趋势，和自下而上挖掘个券机会。
感谢大家点进这篇文章~我是专注股债配置的基金经理曾健飞。
一季度权益市场先抑后扬再震荡，债市同样波动较大，在此背景下如何做好股债配置？今天我就来跟大家聊聊我在管理$华宝增强收益债券A(OTCFUND|240012)$$华宝增强收益债券B(OTCFUND|240013)$的操作~
先说下宏观层面，一季度国内经济稳中向好。具体数据显示，制造业PMI除1月份春节因素低于50，其他两个月皆在荣枯线上，且3月份为过去11个月的最高值。向后看，尽管贸易摩擦可能导致出口有一定影响，但我们认为政策储备能进行对冲。同时科技和制造业的强大非一朝一夕，我国的优势会延续。
再跟大家回顾下一季度的市场行情，一季度权益市场先抑后扬再震荡，沪深300指数录得-1.21%的跌幅。债市波动较大，先扬后抑，10年期国债收益率曲线从12月末的1.675%上行13.8bp至1.813%。受股债综合影响，得益于转债估值抬升，中证转债指数录得3.13%的涨幅。
在此背景下，一季度在管理$华宝增强收益债券A(OTCFUND|240012)$$华宝增强收益债券B(OTCFUND|240013)$时，我努力通过宏观研判优化行业，跟踪行业景气度变化，积极寻找新科技产业趋势，和自下而上挖掘个券机会。截至一季度末，华宝增强收益债券的权益占比为18.28%，债券占比为76.74%。
最后，谢谢大家对我的关注，未来我将继续通过股票和转债做增强，聚焦有行业景气度的成长方向，积极寻找新科技产业趋势，同时做好大类资产配置，挖掘个券机会。
观点更新时间：2025.4.30
注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
相关基金：
【股票+转债增强】$华宝增强收益债券A(OTCFUND|240012)$$华宝增强收益债券B(OTCFUND|240013)$
【严控回撤】$华宝安盈混合A(OTCFUND|010868)$
数据来源：Wind、基金定期报告，截至2025.3.31。持仓信息来源于最新基金定期报告，定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。文中所涉指数仅作举例，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。投资策略以基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
注：基金管理人判定的华宝增强收益债券型证券投资基金、华宝安盈混合型证券投资基金风险等级为R2-中低风险，适宜稳健型（C2）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。
