自2021年中国郑重发布“碳达峰、碳中和”的目标，发展绿色金融、践行ESG（环境、社会与治理）理念成为了中国金融机构响应国家号召、履行行业责任的重要方式。在最新的经济形势和商业环境中，如何让ESG脱虚向实，让ESG战略融入实践、真正创造价值？

2025年4月，兴证全球基金、兴银理财、复旦大学管理学院以“ESG从战略到行动”为主题，联合举办“复旦管院兴动ESG大讲堂”第六讲，再次邀请学界、企业、资管的ESG专家跨界对话。兴证全球基金副总经理秦杰代表出席，以《ESG从文化到实践：来自公募基金的案例》为题发表演讲，并发布了《兴证全球基金2024年度社会责任报告》。现场演讲全文精华摘录如下，与您分享：

刚才认真学习了郑琴琴老师的分享，我的收获非常大，郑老师深入浅出的讲解和我后面的分享也有很多不谋而合，特别是ESG标准、实质性议题和ESG实践。我来自于公募基金行业，相信大家对公募基金这几年越来越熟悉了，无论是货币市场基金、债券基金、股票指数基金、混合基金等都属于公募基金，也都是资本市场比较重要的品种。今天我想汇报的主题是《ESG从文化到实践：来自公募基金的案例》。

公募基金行业ESG实践现状

从整个行业来看，中国的公募基金是一个相对年轻的行业，1997年出台了相应的法规，当时基金管理公司刚刚起步，到现在已经有163家公募基金管理人，超过1.2万只公募基金，整体管理规模已经达到32.83万亿元。

对于公募基金来说，社会责任实际上是行业的立身之本。因为公募基金行业和其它行业直接出售产品的不同在于我们是“代客理财”，承担着信托责任，公募基金提供的是投资服务，客户基于信任才委托我们。所以作为基金管理人，我们的首要责任就是维护持有人利益，这也是最近监管对行业的要求，“把功能性放在首要位置，回归本源、勤勉尽责”。另一方面，作为金融行业的一员，我们也需要响应国家号召，做好金融“五篇大文章”，包括普惠金融、科技金融、数字金融、养老金融、绿色金融。其中绿色金融，就与今天我们探讨的ESG主题息息相关。

关于行业的ESG实践情况，早期虽然有公募基金公司在做ESG，但近十年才迎来比较迅猛的发展，截至2024年底，已经有129家签署了PRI联合国负责任投资原则。根据基金业协会开展的调查，受访样本中有53.8%的公募基金公司将绿色/ESG纳入公司战略，其中75%建立了绿色/ESG业务目标。根据相对宽泛的统计来看，2024年9月底全市场有848只ESG公募基金，总规模达4098.65亿元，但这个数据是各个份额的合计值，也没有区分ESG的策略深度“深绿”“浅绿”，和欧盟地区还是有一定的差距。但可见的是， ESG已经逐步融入中国公募基金的战略与行动之中，我们都在这条路上发展。

近10年中国内地PRI签署方数量

PRI签署方数据来自WIND，ESG战略实践情况数据来自中国证券投资基金业协会《基金管理人绿色投资自评估报告（2024）》，截至2024/12/31。

ESG从文化、战略到实践

回到我们今天论坛的主题“ESG从战略到行动”，尽管目前对于公募基金公司来说并没有行业通用的ESG战略框架，但根据SASB的ESG重要性议题指南，我们可以找到一些参考。针对资产管理行业，SASB可持续会计标准委员会认为5个ESG议题认为比较重要:

1.为客户提供透明的信息与公正的投资建议，也是刚刚提到的信义义务，这是最大的责任。

2.员工责任，包括员工权益和多样性。对于资产管理这种相对知识密集型的行业来说，公司最大的资产就是人才，所以需要对员工特别重视。

3.将ESG因素纳入公司管理和投资服务体系，这是作为投资管理公司的重点工作，稍后介绍如何将ESG因素整合到公司整体投资管理流程。

4.碳排放融资，包括公司自身运营的碳排放和投资组合的碳排放管理。

5.最后是商业伦理，包括反洗钱、反商业贿赂、防范操纵市场、防范内幕交易等等，这都是基本要求，所以公募基金也非常重视合规管理。

参考这五大议题，并结合公募基金公司的业务循环流程，我们可以发现，E、S、G这三个维度在产品研发、投资管理、合规风控、客户服务、公司运营五个环节有不同的交集，环境、社会和治理在不同业务板块分别有哪些主要议题需要日常做特别关注，根据这些议题，我们可以具体分解到实践该做哪些事情。而这一切都建立在外部政策和内部企业文化的基石之上。如果要系统性的做好这些议题，我们可以通过3大战略支柱实现，分别是完善ESG管理体系、践行ESG投资管理、探索ESG融入运营。

支柱1：完善建设ESG管理体系

以兴证全球基金为例，我们ESG实践的基石来自公司特色的责任文化。2007年，我们就在境内引入了社会责任投资（SRI）理念、2008年发行了境内第一只SRI理念基金、翻译出版了境内第一本介绍社会责任投资的书籍，也在碳中和运营、发行ESG理念公募基金等方面开展了一些行动。2020年，我们成为PRI联合国负责任投资原则组织签署方，我们也参考PRI的六项原则，将ESG理念进一步纳入公司战略，制订责任投资政策，完善ESG管理体系。3年前，我们在董事会中也成立了ESG专委会，每年专门讨论ESG的工作并指导ESG战略落地；执行层，除了专职的ESG研究团队，在各个业务部门也有专门的人员对接ESG事务，从而将ESG因素整合到公司整体的业务流程中。

另一方面，作为一家企业，我们和外部咨询公司开展了专业的ESG重要性议题识别工作，环境、社会、治理都有一些体现，从图表看到，负责任投资管理、客户责任、产品及服务责任，是对兴证全球基金及我们的利益相关方都相对比较重要的ESG议题。

支柱2：深化践行ESG投资管理

对于一家资产管理公司，践行ESG投资是最重要的ESG实践方式。ESG整合方面，我们已经建立了自主的ESG评价体系。目前公司ESG评价体系覆盖了A股和港股市场的100%权益资产，这样我们在评估每一只股票的时候，都可以将ESG评分与研究部开展的基本面研究进行有机整合，决定这些标的是否能够进入我们的资产池。债券方面，由于前期发债主体的ESG信息披露有限，这几年从信息披露的完整度和系统的支撑度越来越好，目前我们已经覆盖了95.7%的信用债资产。

和传统投资一样，ESG投资也需要平衡价值与风险。所以风险管理方面，我们的ESG研究团队会和风险管理部紧密合作对持仓的证券品种做ESG跟踪。其实ESG是一个内涵很丰富的概念，例如产品质量暴雷、企业家道德品质问题等等都可能是ESG风险，所以ESG风险管理并不是对既有风险监测完全割裂的额外工作，而是在原有风险管理基础上非常有意义的深化和扩容。我们的风险管理系统会追踪定性和定量的数据，针对日常和突发的ESG风险，建立了I级（提示）、II级（反馈）、III级（剔除）的预警机制和响应的应对手段。

除了ESG整合，积极所有权也是我们公司层面的责任投资策略。过往我们参加上市公司的投票，更多会从经济维度上衡量某项决议对于股东的影响好坏。现在的投票，也会经过ESG研究团队的审核和研究，重要议案一事一议，从ESG角度评估这个议案对上市公司和股东的影响。同时，监管对于上市公司的公司治理和股东参与也越来越重视，机构投资者参与上市公司投票在未来也将迎来新的信息披露要求。长期来看，这是非常有意义的，作为持仓公司的股东，我们也会在重要的ESG事项与企业持续对话，希望一同推动ESG的发展，这也是公募基金公司做好“五篇大文章”、履行社会责任非常重要的方式。

支柱3：全面探索ESG融入运营

最后，作为一家企业，我们也需要探索如何将ESG理念融入公司运营，创造社会和环境影响力。除了前面强调很多次的客户责任，社会影响也是我们关注的社会维度议题。我们从2006年开始做公益，已经坚持了19年，开展了200多个公益项目，包括“牵手教育”“牵手人文”“牵手健康”“牵手环境”，其中高校教育也是我们重要的公益项目，我们与复旦大学、北京大学、中国人民大学等高校都开展了长期的合作。值得一提的是，我们的公益资金来源既有公司自有资金，也有我们创设的社会责任公益金（经由股东会决议，从4只社会责任相关的公募基金管理费提取一定比例用于公益支出），还有我们为公益基金会开展的社会责任专户相关资金，将合同约定的资产增值部分回馈到社会公益事业当中，一起创造更多积极的社会影响。

环境议题方面，我们从公司自身的运营开始做起。2021年，公司在公募基金行业率先发布了《碳中和白皮书》，每年开展碳盘查，聘请专业的机构进行核验审计后发布《碳中和报告》。根据2024年的碳盘查，我们2024年运营范围的碳排放合计2890.37吨，比2023年下降了28.43%，我们也购买了足额的CCER预备进行注销，从而连续第四年践行碳中和运营。特别介绍一下，我们现在统计了公司运营中的范围一、二、三碳排放，比如员工出差、通勤、公司用电、活动等各种碳排放量。下一步要做的是对投资组合的碳足迹进行更深入的研究，我们已经在做相关工作，2024年我们已经完成了投资组合的碳足迹测算，由于投资品种的丰富，这个工作一直还在过程中，我相信在不久的未来我们能有更进一步的进展，争取未来能够在投资层面碳足迹的研究和应用有更大的发展。

关于ESG的挑战与思考

最后和大家分享几点关于ESG的挑战与思考：

第一，对于企业来说，ESG是另一种投资，是对重要利益相关方资产的投资。尤其对于我们资管行业而言，我们的立身之本是对投资者履行信义义务，通过我们的专业能力努力追求资产保值增值、不负所托，这是我们的最大的社会责任，也是我们ESG最重要的事情。

第二，独行者速，众行者远。ESG是一个生态体系，我们也希望和更多伙伴把ESG做好。今天我们和复旦管院、兴银理财在一起做ESG大讲堂，有这么多各行各业的优秀嘉宾在谈ESG，未来我们也希望和更多伙伴一同为ESG的发展而努力。

最后，刚刚郑老师提到的ESG标准问题，我们和各方面交流也比较多。目前国内已经出台了不少对于上市公司ESG信息披露的标准，对于ESG基金整体还是需要梳理，让投资者在未来能通过产品宣传和信息披露材料准确地去识别我买的这个基金“绿”的成色有多少、用什么方式体现ESG、方法论是什么。这方面的ESG标准还是可以由行业一起多做些工作，希望未来在标准制定和信息披露、投资者沟通等方面，ESG要素能够展现得更加清晰。

最近，我们也发布了最新的社会责任报告，包括了2024年的碳中和行动，欢迎关注，谢谢！

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