— A股 —
4月29日，三大股指小幅收跌，北证50逆势涨超1%。盘面上，PEEK材料概念持续爆发，人形机器人板块走强，化工股强势，电力板块集体调整，白酒股走弱，银行股陷入回调。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超3500只。沪深两市成交额达到1.02万亿，较昨日小幅缩量343亿。截止收盘，沪指跌0.05%，报3286.65点；深成指跌0.05%，报9849.80点；创指跌0.13%，报1931.94点。
板块上，日用化工、汽车、传媒等板块涨幅居前，电力、港口、石油等板块跌幅居前。
今日A股三大指数微幅下跌，盘面上热点轮动较快且较为杂乱，两市成交量延续低位。短期看，随着重要会议召开和业绩披露期进入尾声，市场或迎来短暂的“空窗期”，国内暂时缺少新的驱动因素，叠加临近五一长假，海外不确定性因素仍较多，资金交投情绪较为清淡，市场或将以震荡为主。后续关注中美关税谈判进展、节后高频经济数据和美国4月非农数据等。
后续国内宏观经济数据的表现仍有压力，同时关税冲击下内需的对冲政策的节奏和力度还存在不确定性，但市场整体下行空间或有限，国内科技的突破叠加2024年四季度以来的经济企稳，让市场对通缩叙事已经有些脱敏，同时外部关税压力的边际影响正在减弱。预计A股整体估值中枢仍处在上移趋势，2025年大概率依然是以科技为主线的行情，新一轮的核心资产正在形成，建议把握住优质的成长资产，密切关注科技、消费、医药、高端制造的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
$恒生前海兴泰混合A(OTCFUND|020653)$
$恒生前海高端制造混合C(OTCFUND|013384)$
$恒生前海消费升级混合(OTCFUND|007277)$
— 港股 —
4月29日，港股三大指数冲高回落。盘面上，医药股涨幅居前，科技股走高，汽车股上涨，黄金股上扬。截至收盘，恒生指数涨0.16%报22008.11点，恒生科技指数涨0.62%报5019.73点，恒生中国企业指数跌0.15%报8067.94点，大市成交1776.58亿港元。南向资金净卖出额为64.24亿港元。
板块上，消费、医药、电气设备等板块涨幅居前，石油、化工、汽车等板块跌幅居前。
今日港股三大指数走势分化，表现较为反复。受到南向资金出逃的拖累，港股缺乏上升的力度，目前资金的观望情绪较浓厚。
当前宏观环境的不确定性加强，港股在外部冲击下波动可能加大，但从积极的角度来看，频繁变化的政策可能已经趋于稳定。建议持续关注关税政策的变化，同时密切跟踪国内潜在的经济刺激政策，以及科技产业的技术和商业化突破。从中长期来看，预计港股估值中枢将在震荡中上行，港股市场中具备长期投资价值的科技或依然是2025年行情主线，建议持续关注成长赛道的投资机会，如新能源汽车、互联网、生物医药、科技硬件及软件的相关板块。
$恒生前海港股通精选混合(OTCFUND|006537)$
— 债市 —
4月29日，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.69%报120.980元，10年期主力合约涨0.23%报109.120元，5年期主力合约涨0.13%报106.070元，2年期主力合约涨0.01%报102.332元。
公开市场方面，央行公告称，4月29日以固定利率、数量招标方式开展了3405亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量3405亿元，中标量3405亿元。Wind数据显示，当日2205亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1200亿元。
资金面方面，Shibor短端品种表现分化。隔夜品种下行6.2BP报1.541%；7天期上行2.5BP报1.748%；14天期上行0.9BP报1.778%；1个月期下行0.2BP报1.745%。
今日国债期货收盘集体上涨，银行间主要利率债收益率纷纷下行。央行在公开市场连续净投放，银行间市场资金面总体平稳。五一长假将至，在央行的呵护下，资金面维持合理充裕。
$恒生前海恒源天利债券A(OTCFUND|013204)$
$恒生前海短债债券C(OTCFUND|009302)$
数据来源：Wind，截至2025年4月29日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
