话题背景：

4月28日，现货黄金跌破3300美元/盎司，较盘初高点回落逾36美元。

#黄金剧烈波动，如何应对？#

个人解读：

再次重申从宏观角度看，中长期而言，在全球货币超发和世界局势趋于分裂的背景下，黄金仍具积极做多价值。但短期来看，因“对等关税”情绪推动，黄金已创下历史新高，小伙伴们可稍作冷静。近期地缘局势复杂多变，俄乌冲突或现曙光，印巴紧张局势又起。美联储5月议息会议将于5月8日凌晨2:00举行。若会议释放降息信号，结合当前地缘局势，5.1假期后的前两个交易日或为布局黄金的好时机；反之，若会议偏鹰派，除非地缘局势有重大变化，否则黄金可能在5月维持区间震荡，市场将等待6月美债到期后的解决方案及美联储态度。技术分析显示，黄金有回调至3200美元附近的需求。我的观点是，回调时可适当买入，将其视为资产配置的一部分。

盘面解读：

今日A股呈现震荡回落态势，行业维度：钢铁，银行，互联网，电力，交通设施涨幅居前，房地产，酒店餐饮，旅游，家居用品，综合类跌幅居前，概念纬度：PEEK材料，电子纸，可燃冰，含H股，培育钻石涨幅居前，NMN，海南自贸，预制菜，物业管理，核污染防治跌幅居前。

市场全天成交量相比周五有所缩量，全天成交量达到了1.08万亿元（含北证50），相比周五少了约570多亿，短线题材的赚钱效应明显转弱，全天涨停家数达到了48家，但跌停家数有77家，实现了跌停家数超越涨停家数得局面，封板率达到了60.00%，市场整体呈现跌多涨少态势，全天个股上涨家数仅有1216家，而偏股型基金也是跌多涨少，截至收盘，上证指数下跌0.20%，收在3288.41点，深证成指下跌0.62%，收在9855.20点，创业板指下跌0.65%，收在1934.46点。

综合来看，指数还算坚挺，但个股呈现跌多涨少得景象，主要还是权重在护盘，短线情绪也在经历新周期，今天出现了跌停数大于涨停数的情况，指数层面，我们也看到了高点与低点同步震荡回落得局面，上证指数全天最高触及3296.93点，最低下探至3279.88点。从我给的参考区间来看，市场在冲高时并未触及第一压力位，而回落时跌破第一支撑后，形成修复，最终呈现得是一个弱势震荡得局面。从好的方向来看，在“神秘资金”得零星护盘下，市场整体情绪稳定，虽有回落，但整体可控，指数也在一个正常得区间维持震荡，而撇开“神秘资金”得行为，市场转弱得态势也确实有所显现，首先，各大指数中除了上证50收红，其他各大指数都是同步回落，且都是出现了高点与低点同步下移得态势，而成交量再度出现萎缩，所以短期来说，向上得空间被锁的比较死，我还是认为随着政策明朗和一季报披露接近尾声，投资将重新聚焦基本面。短期内，4月最后三个交易日需等待一季报集中释放。中期来看，契合政策方向的内需和科技领域值得关注，但投资者需控制仓位，避免追高。业绩落地后，市场或逐渐迎来做多窗口。

关于指数：

第一阶段：4月7日-4月11日的市场波动主要反映了“对等关税”1.0的情绪定价。

第二阶段：市场可能围绕3040点-3294点波动，进入“对等关税”2.0的基本面定价阶段。这一过程可能持续较长时间，但波动幅度会较情绪定价阶段有所减小，譬如强一点3186点-3319点震荡，弱一点就在回到3040点-3186点区间，这个纯看川普。

总结：市场情绪仍在消化政策和关税的不确定性，建议投资者关注政策落地的节奏，同时控制仓位，避免过度追高。短期内，内需和国产替代相关资产可能更具防御性，如果市场再度回到“情绪定价"下沿区域，战略上，敢于做多，战术上，分批定投。

周二盘面，怎么看？

从技术角度来看，如果没有消息得革新，指数更多会延续今日得承压，维持震荡回落得态势，明日，上证指数上方第一压力3296点，第二压力3313点，下方第一支撑3275点，第二支撑3255点。

$华安黄金易ETF联接A(OTCFUND|000216)$

$华安黄金易ETF联接C(OTCFUND|000217)$

$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$

$易方达黄金ETF联接A(OTCFUND|000307)$

$博时黄金ETF联接A(OTCFUND|002610)$

$博时黄金ETF联接C(OTCFUND|002611)$

$博时黄金ETF联接E(OTCFUND|021499)$

$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$

$前海开源金银珠宝混合A(OTCFUND|001302)$

$前海开源金银珠宝混合C(OTCFUND|002207)$