#天天基金调研团#

在投资的广袤海洋中，量化策略就像一艘配备了高科技导航系统的巨轮，正逐渐成为投资者们乘风破浪的得力工具。今天，我们就一起深入探究量化投资的奥秘，并且全方位剖析一只备受瞩目的基金——博时智选量化多因子股票基金，看看它是如何在复杂的市场环境中脱颖而出，为投资者带来潜在机遇的。$博时智选量化多因子股票A(OTCFUND|013465)$

$博时智选量化多因子股票C(OTCFUND|013466)$

量化策略：投资领域的新航标

量化策略，简单来说，就是借助数学模型和计算机技术，对海量金融数据进行深入分析与处理，从而制定投资决策的一种方法。传统投资方式有时就像在迷雾中航行，投资者依靠经验和直觉判断方向，很容易被情绪左右。而量化策略则像是给投资者配备了先进的雷达和导航，能够穿透市场的迷雾，精准定位投资机会与风险。#七部门力推AI医疗全链升级！##四大行再创新高！现在上车还来得及吗？##黄金剧烈波动，如何应对？#

量化策略有着诸多显著优势。其一是客观性，它完全基于数据和模型，就像一位公正无私的裁判，不受贪婪、恐惧等情绪的干扰，确保投资决策始终保持理性与客观。其二是高效性，它拥有强大的数据处理能力，能在瞬间筛选海量信息，及时捕捉稍纵即逝的投资机会，让投资者不错过任何一个盈利的可能。其三是可复制性，一旦建立起有效的量化模型，就如同拥有了一把万能钥匙，可以在不同市场环境中重复使用，并不断优化升级，适应市场的变化。其四是风险可控性，通过分散投资和严格的风险管理机制，量化策略能够有效降低投资组合的整体风险，就像给投资加上了一层坚固的保护罩，让投资者的资金更加安全。

把握量化策略投资机会的关键要点

要想在量化投资领域抓住机会，首先得了解量化投资常用的策略和模型。多因子模型是其中的佼佼者，堪称量化投资的“秘密武器”。这个模型综合考虑多个影响股票价格的关键因素，包括价值因子、成长因子、动量因子和质量因子。价值因子就像一位精明的购物者，专门寻找那些价格被低估的股票，期待它们在未来实现价值回归；成长因子则如同一位伯乐，专注挖掘具有高成长潜力的公司，陪伴它们一起成长，分享未来的红利；动量因子关注股票价格的短期趋势，认为强者恒强，过去表现好的股票在短期内还有继续上涨的动力；质量因子则从公司的财务状况、治理结构等方面进行严格把关，确保所选股票质量过硬，具备较强的抗风险能力。通过这些因子的巧妙组合和深入分析，多因子模型能够筛选出具有投资价值的股票，为投资者构建一个多元化、收益稳定的投资组合。

量化策略还十分注重对市场趋势和变化的跟踪与分析。它就像一位经验丰富的航海家，时刻关注着市场的风向和潮汐。通过对历史数据的深入研究，量化策略能够识别出市场的周期性变化和趋势，在市场上涨阶段，及时增加投资仓位，让投资者充分享受牛市的红利；在市场下跌阶段，迅速降低仓位或进行套期保值，帮助投资者规避风险，减少损失。量化策略还会密切关注公司发布的重大利好消息、高管增持股票、行业出现重大变革等事件，从中挖掘投资机会，就像在波涛汹涌的市场中发现隐藏的宝藏。

博时智选量化多因子股票基金深度剖析

（一）基金基本情况介绍

博时智选量化多因子股票基金成立于2021年11月2日，由实力雄厚的博时基金管理有限公司精心管理，基金经理是经验丰富、投资风格独特的刘钊。作为一只股票型基金，它主要投资于股票市场，这意味着它的风险和收益水平相对较高，但同时也蕴含着更大的增值潜力，就像一把双刃剑，运用得当就能为投资者带来丰厚的回报。其投资目标非常明确，就是通过量化投资方法，从众多股票中精选出具有超额收益潜力的优质股票，力求为投资者创造长期稳健的回报，成为投资者财富增长的可靠伙伴。

（二）独特而精妙的投资策略

1. 多因子模型选股：这是该基金的核心投资策略，也是其在市场中脱颖而出的关键。基金团队精心打造的多因子模型，犹如一个精密的股票筛选器，通过对海量数据的深度挖掘和分析，从全市场的股票中精准挑选出最具投资价值的股票。在价值因子方面，基金就像一位精打细算的投资者，仔细对比每只股票的市盈率、市净率等指标，寻找那些被市场低估的“便宜货”，期待它们在未来能够实现价值的大幅提升；对于成长因子，基金则像一位眼光独到的创业者，专注于挖掘那些营收增长率、净利润增长率高的公司，坚信这些公司在未来有着无限的发展潜力，能够为投资者带来丰厚的回报。动量因子和质量因子也在投资决策中发挥着不可或缺的作用。动量因子关注股票价格的短期趋势，善于捕捉市场的热点和强势股；质量因子则从公司的财务状况、治理结构等方面进行严格评估，确保所选股票质量可靠，具有较强的抗风险能力，就像为投资组合挑选坚实可靠的基石。

2. 大类资产配置：除了选股，基金在大类资产配置上也有着自己独特的策略和方法。它就像一位经验丰富的资产管家，密切关注宏观经济变量，如GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势、外汇占款等，以及国家财政、税收、货币、汇率各项政策，通过对这些信息的综合分析和深入研究，准确判断经济周期当前所处的位置及未来发展方向。然后，根据对经济形势的判断，合理调整股票、债券及其他资产的配置比例，以争取规避系统性风险，实现资产的最优配置。在经济扩张阶段，基金可能会增加对周期性行业股票的配置，因为这些行业在经济繁荣时往往表现出色，能够为投资组合带来丰厚的收益；而当经济面临下行压力时，基金可能会适当增加债券的配置，以降低投资组合的风险，确保投资者的资金安全。

3. 其他资产投资策略：在债券投资方面，基金运用多种策略，根据不同的市场情况和债券特点，灵活调整投资组合，就像机会，获取稳定的收益。在资产支持证券投资上，基金通过对基础资产及结构设计的深入研究，结合多种定价模型，根据基金资产组合情况适度进行投资，确保投资的安全性和收益性。对于衍生品投资，基金以套期保值为目的参与股指期货、股票期权、国债期货交易，并运用信用衍生品控制标的债券的信用风险冲击，有效降低投资组合的风险。在流通受限证券投资和参与融资业务方面，基金也制定了相应的投资策略，以实现基金资产的最优配置，充分发挥每一份资产的潜力。

（三）令人瞩目的业绩表现

截至2025年4月25日，博时智选量化多因子股票A类份额（013465）近一年收益达37.55%，同类排名前3.2% ；C类份额（013466）今年以来收益7.42% 。从长期业绩来看，2024年该基金实现28.60%的净值增长率，相对中证1000指数实现27.4%超额收益，且月度胜率超60% 。这些亮眼的业绩数据就像一份份优秀的成绩单，充分证明了该基金投资策略的有效性和基金管理团队的专业能力。在市场波动较大的环境下，博时智选量化多因子股票基金能够通过量化策略有效捕捉投资机会，实现超额收益，为投资者带来较为可观的回报，成为投资者在市场中稳健前行的有力保障。

（四）严谨而全面的风险控制

在风险控制方面，博时智选量化多因子股票基金构建了严密的三层防护网，为投资者的资金安全保驾护航。单因子风控确保单个因子权重不超过5%，避免风格集中暴露，就像给每个因子都设定了一个安全边界，防止某个因子的过度影响而导致投资风险的集中爆发。组合风控控制行业偏离度在3%以内，市值风格与基准指数相关系数>0.85 ，通过这种方式，基金能够保证投资组合的行业分布和市值风格与基准指数保持一定的相关性，避免过度偏离而带来的风险，使投资组合更加稳健。极端行情风控则在市场波动率超过阈值时，自动降低仓位并提升现金比例，这就像是给投资组合安装了一个减震器，在市场出现极端波动时，能够及时减轻冲击，保护投资者的资金安全，让投资者在市场的惊涛骇浪中也能安心航行。

基金还引入“投资者关注度偏差”因子和“政策响应指数”，利用社交媒体情绪分析和NLP技术解析政府工作报告、产业政策，提前布局政策驱动型机会，进一步增强风险控制能力。通过对社交媒体上投资者情绪的分析，基金能够提前预判市场情绪的变化，从而调整投资组合，避免因市场情绪波动而造成的损失；对政府工作报告和产业政策的深入解析，也能让基金及时抓住政策驱动的投资机会，同时规避政策风险，使投资决策更加科学、合理。

量化投资策略凭借其独特的优势，为投资者提供了一种全新的、更具科学性和客观性的投资方式。而博时智选量化多因子股票基金作为量化投资领域的佼佼者，通过其独特的多因子模型、科学的资产配置和严谨的风险控制体系，在市场中展现出了强大的竞争力。当然，投资总是伴随着风险，投资者在关注博时智选量化多因子股票基金时，需要充分了解其投资逻辑和风险特征，结合自身的风险承受能力和投资目标，做出合理的投资决策 。在未来的市场中，量化投资有望继续发挥其优势，为投资者创造更多的价值 。