话题背景：
在创下每盎司3500美元高点后，黄金出现大幅回调。周五，黄金一度跌破3300美元关口。抄底良机?
个人解读：
从宏观角度看，中长期而言，在全球货币超发和世界局势趋于分裂的背景下，黄金仍具积极做多价值。但短期来看，因“对等关税”情绪推动，黄金已创下历史新高，小伙伴们可稍作冷静。近期地缘局势复杂多变，俄乌冲突或现曙光，印巴紧张局势又起。美联储5月议息会议将于5月8日凌晨2:00举行。若会议释放降息信号，结合当前地缘局势，5.1假期后的前两个交易日或为布局黄金的好时机；反之，若会议偏鹰派，除非地缘局势有重大变化，否则黄金可能在5月维持区间震荡，市场将等待6月美债到期后的解决方案及美联储态度。技术分析显示，黄金有回调至3200美元附近的需求。我的观点是，回调时可适当买入，将其视为资产配置的一部分。
本周回顾：
本周A股市场整体呈现震荡上扬态势，沪指一度逼近3313点高位，也多次测试3300点整数关口。截至周五收盘，上证指数收于3295.06点，全周上涨0.56%，在本周初连续录得七连阳后，周五小幅回落；深证成指收于9917.05点，全周上涨1.38%；创业板指收于1947.19点，全周上涨1.74%。市场成交量初有回暖后再度萎缩，周一成交量回升至1.07万亿元，周三成交量达1.26万亿元，周五降至1.14万亿元。行业板块方面，通用机械、元器件、造纸、有色、银行等板块表现较强，而酒店餐饮、食品饮料、煤炭、房地产等消费内需类板块表现较弱。概念板块方面：黄金、工业软件、Sora、PEEK材料、减速器等涨幅居前，种业、粮食、预制菜、数字货币等跌幅居前。
市场观点：
本周市场继续延续"对等关税"影响的消化进程，但总体表现出更强的韧性。与上周的"二八分化"不同，本周市场呈现出"跷跷板效应"，上证指数与深成指、创业板指轮流领涨，热点板块快速轮动。市场波动主要受消息面影响。全球宏观层面，美元指数周初一度创三年新低，黄金突破3500美元，"去美元化"趋势为非美元资产提供支撑。随后，特朗普称将“大幅降低”对华关税，美股迎来修复，而A股则更趋理性，市场意识到表态与实质谈判有距离。4月25日，中共中央政治局召开会议，会议提出"加紧实施更加积极有为的宏观政策"、"适时降准降息"、"加大高品质住房供给"等一系列措施，总结来看，政策的实施将更加精准且强调及时落地，采取渐进式推进方式，把稳定就业摆在稳定经济之前。展望后市，随着政策明朗和一季报披露接近尾声，投资将重新聚焦基本面。短期内，4月最后三个交易日需等待一季报集中释放。中期来看，契合政策方向的内需和科技领域值得关注，但投资者需控制仓位，避免追高。业绩落地后，市场或逐渐迎来做多窗口。
技术角度：
从技术角度看，上证指数本周最高触及3313.51点，多次挑战3300点整数关口但未能有效突破，表现出一定的技术压力。同时，沪指全周保持在3270点以上运行，显示出一定的支撑力度。深成指和创业板指在本周表现出明显改善，但同样在上方面临较强压力。总体来看，目前市场仍处于3040-3319点的区间震荡格局中，上方缺口尚未完全回补。下周上证指数上方第一压力3319点，第二压力3338点，下方第一支撑3282点，第二支撑3249点。
关于指数：
第一阶段：4月7日-4月11日的市场波动主要反映了“对等关税”1.0的情绪定价。
第二阶段：市场可能围绕3040点-3294点波动，进入“对等关税”2.0的基本面定价阶段。这一过程可能持续较长时间，但波动幅度会较情绪定价阶段有所减小，譬如强一点3186点-3319点震荡，弱一点就在回到3040点-3186点区间，这个纯看川普。
总结：市场情绪仍在消化政策和关税的不确定性，建议投资者关注政策落地的节奏，同时控制仓位，避免过度追高。短期内，内需和国产替代相关资产可能更具防御性，如果市场再度回到“情绪定价"下沿区域，战略上，敢于做多，战术上，分批定投。
周一盘面，怎么看？
从技术角度来看，随着重要会议的落地，市场可能围绕会议内容展开交易。周一需关注"适时降准降息"等政策是否有进一步实质性进展。如果政策落地速度快于预期，市场可能迎来积极反应；如果落地节奏低于预期，市场更多会呈现震荡调整，且主要围绕一季报的业绩去做演绎。上证指数上方第一压力3319点，第二压力3338点，下方第一支撑3282点，第二支撑3270点。
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