一、配置逻辑与底层框架

以 「流动性优先、风险分散」 为核心，融合了 标准普尔四象限 的流动性管理理念和 全天候策略 的风险对冲思想。

1. 流动性基石：现金+货币类（60%）

• 日常生活（10%）：覆盖3-6个月基础开支，参考「要花的钱」原则，建议存入活期理财或短期存款，确保即时支付能力。

• 现金储备（20%+40%）：剩余现金类资金可配置货币基金、同业存单指数基金等，年化收益约2%-3%，流动性强于定期存款，适合作为应急资金池。

2. 收益增强层：固收类（25%）

• 低波固收（15%）：选择利率债、高等级信用债或短债基金，波动率低于2%，年化收益3%-5%，提供稳定票息收入。

• 高波固收（10%）：配置可转债、城投债等，通过信用下沉或条款博弈获取超额收益，需关注久期风险和信用评级变化。

3. 风险对冲层：全天候策略（5%）

采用 「股债均衡+商品对冲」 组合（如60%债券+40%股票+10%黄金），利用资产相关性对冲市场波动。历史数据显示，该策略在股债双杀行情中回撤可控制在5%以内

二、操作策略

• 季度检视：每季度末评估货币类占比，若市场利率上行超50BP，则增配短债基金；若下行则适度提高现金比例。

• 年度再平衡：每年初将偏离初始比例5%的资产调仓，例如固收类上涨至30%时，赎回部分转投权益类。