大家好，我是阿热。
昨晚美股三大指数继续收涨。纳指收涨2.74%，近三日每天涨幅都在2%以上，累计涨幅6.75%，也是2001年5月以来首次出现。标普收涨2.03%，回到本轮调整的区间顶部；道指收涨1.23%。
昨晚美股能够持续走高，一点在于美联储的降息信号。美联储比较有影响力的票委、理事沃勒表示，如果特总重新实施激进的关税政策，企业可能会开始裁员，如果失业率显著上升，他将支持降息。
另一位拥有投票权的理事哈马克也表示，他们将密切关注数据，如果在6月份有明确且有说服力的数据，让委员会知道什么是正确的方向，相信委员会会采取行动。
这份偏向于鸽派的言论提升了市场对降息的预期，推动纳指昨晚三连涨。
虽然如果细品，会发现言论里还是在强调关注数据的重要性，如果没有足够的数据表明通胀出现降低、或劳动力放缓，美联储依旧有可能不会在6月份降息。我个人也有怀疑市场是不是对此过于乐观了？
……
昨晚有两家大型科技公司在盘后公布了财报，谷歌和英特尔。英特尔有点每况愈下了，原本想设计代工两头抓，结果设计干不过AMD，代工干不过台积电。公布了财报后，英特尔盘后跌超5%，好在英特尔在指数中权重不是特别高，对纳指影响不是很大。
谷歌的一季度财报表现得很强劲，业绩比华尔街预期要好，盘后股价直接涨了4%。一季度营收902.3亿美元，同比增长12%，超预期的891亿美元；每股收益2.81美元，去年同期为1.89美元，预期2.01美元。
分业务来看：
谷歌广告收入：第一季度谷歌公司广告收入668.9亿美元，高于分析师预期的663.9亿美元。还提到AI搜索工具“AI Overviews”现在每月有15亿用户，比去年10月的10亿又涨了不少。
谷歌云业务：谷歌云业务营收第一季度达到122.6亿美元，不及分析师预期的123.14亿美元，但同比猛涨28%，利润率从去年的9.4%蹿到17.8%。为了让云业务更强，谷歌3月豪掷320亿美元现金收购了Wiz，比去年报价多了近100亿。这也是谷歌史上最大一笔收购，CEO在财报会议上的说法是：这能推多云策略，客户们就想要这个。
YouTube广告营收：谷歌一季度YouTube广告营收89.3亿美元，分析师预期89.4亿美元。
谷歌还宣布要回购700亿美元的股票，与去年规模相当。分红也加码，从0.20美元增至0.21美元，显示公司现金流充裕，对未来发展有信心。
财报会议上，谷歌CFO表示，公司今年的资本开支会维持在750亿美元，主要会用于资本支出，表明对于AI投资的信心。
关于关税对财报的影响以及二季度的业绩展望方面，谷歌没有详细提及，不过这是惯例了。
总的来说，本季度谷歌非常稳定，业绩好+股份回购+提高股息率，盘后股价上涨也带动了纳指夜盘上涨，一方面是对这份财报的肯定，另一方面也是对之前市场悲观预期的修正。谷歌总体的广告营收依然保持高个位数增长，侧面也能反映经济依然稳健。
谷歌云本季度有28%的增长，同时在其他两家云厂商砍算力中心的消息相继传出后，依旧保持全年75B CapEx不变（管理层原话是：即使宏观经济存在下行的风险，计划好的75B该投还是得投），为AI叙事稳住了底线（不过谷歌和Amazon、微软不同，自身有Gemini的模型训练需求，有除了ROI之外的CapEx需求也是比较合理的）。
但要说担忧点，也还是有的。谷歌在AI上投资很多，但大多数都在维护原有的商业模式。广告营收占比7成，但AI Overview对广告的拉动还没显示到收入上。往后看，一方面宏观态势没有反转（比如贸易量减少的预期、滞胀预期、还有特总），一方面谷歌广告受宏观影响大，预期紧缩不可避免影响广告整体预算。目前AI故事处于应用爆发-基建阶段性过剩真空期，而谷歌更像是“互联网入口”的守擂者。
黄金最近波动放大，从图上看黄金从30度向上转为60度向上的突破在四月中旬（关税落地、短暂流动性危机过后），在摸到3500的高点，目前已经回踩原先30度向上轨道的上沿。图上看，3300美元/盎司有支撑，再往下3050可能有强支撑。
我们的观点不变，如果仓位不是特别重，仍然可以继续定投。预计3050会有强支撑不代表一定能跌到3050。去年11月份那一波调整的时候我们原计划等调整到2400美元以下再加大定投额度，后来的事情大家都知道了，最低点也就2550左右，我们还没来得及收集足够筹码就已经又开启了一波上涨。
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$易方达黄金ETF联接A(OTCFUND|000307)$$易方达黄金ETF联接C(OTCFUND|002963)$
$华安黄金易ETF联接A(OTCFUND|000216)$$华安黄金易ETF联接C(OTCFUND|000217)$$易方达标普500指数人民币A(OTCFUND|161125)$$易方达纳斯达克100ETF联接(QDII-LOF)A(人民币)(OTCFUND|161130)$$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)A(OTCFUND|270042)$
