想要进行防御配置的小伙伴可以持续关注华宝宝通30天持有期短债，主投短期限债券，注重控制回撤。

感谢大家点进这篇文章~我是专注短端债券品种价值发现的基金经理蒋文玲。

今年以来债市波动加大，在这样的市场环境下，该如何把握机遇？正值基金一季报新鲜出炉，今天我就来跟大家聊聊我在一季度管理$华宝宝通30天持有期短债A(OTCFUND|017100)$$华宝宝通30天持有期短债C(OTCFUND|017101)$时的操作~

先给大家作个简单回顾，从宏观层面上看，一季度经济开局良好，春节后以DeepSeek为代表的国产科技制造点亮国内投资者信心，从数据来看，PMI持续2个月回到荣枯线以上，3月份更是达到了50.5的近一年新高；受去年四季度抢出口效应影响，今年出口小幅回落；以汽车、家电等为代表的消费在今年一季度表现亮眼，主要是以旧换新的政策补贴力度较大，效果显现；通胀数据低位徘徊，工业品价格（PPI）同比持续小幅度收窄。

值得注意的是，近期数据较好除去低基数因素以外，财政较早发力也是重要原因，2-3月份专项债和地方债的发行明显前置，对于一季度的生产起到了较好的托底作用。

接下来再说说一季度的债市表现。债券市场今年波动巨大，一方面经济韧性不利于债市的持续演绎，另一方面央行打击资金空转较为坚决，去年末的非银同业存款自律协议的滞后影响持续发酵，导致债券持续下跌，一季度末10年国债收益率1.81%，30年国债收益率2.02%，均较年初上行20BP。

在此背景下，$华宝宝通30天持有期短债A(OTCFUND|017100)$$华宝宝通30天持有期短债C(OTCFUND|017101)$在年初降低杠杆和仓位，以较短的债券和逆回购为主，在3月中下旬市场企稳后适当拉长久期，获得了较好的收益。

站在当前时点，外围环境不确定性仍存，市场波动加大，想要进行防御配置的小伙伴可以持续关注$华宝宝通30天持有期短债A(OTCFUND|017100)$$华宝宝通30天持有期短债C(OTCFUND|017101)$，主投短期限债券，注重控制回撤。从历史数据上看，华宝宝通30天持有期短债C自成立以来追求月月正收益，长期走势稳健。

最后我想说，作为短债基金，我管理的$华宝宝通30天持有期短债A(OTCFUND|017100)$$华宝宝通30天持有期短债C(OTCFUND|017101)$将严守短久期特性，不随意漂移，不会过度拉长久期或下沉信用而暴露风险，力求稳健收益。当然债市的短期波动是难免的，还是希望小伙伴们能稍微拉长时间看待，追求长期稳健回报。

观点更新时间：2025.4.23

相关基金：

【不投股票  短债求稳】$华宝宝通30天持有期短债A(OTCFUND|017100)$$华宝宝通30天持有期短债C(OTCFUND|017101)$

数据来源：Wind、基金定期报告，截至2025.3.31。

注：基金管理人判定的华宝宝通30天持有期风险等级为R2-中低风险，适宜稳健型（C2）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。

数据说明：华宝宝通30天成立于2022年12月9日，厉卓然自基金成立之日起担任基金经理，蒋文玲自2023年1月20日起担任基金经理。华宝宝通30天业绩比较基准为：中债综合财富(1年以下)指数收益率*80%+一年期定期存款基准利率(税后)*20%，2023-2024年净值增长率以及同期业绩比较基准分别为3.33%、2.85%及2.41%、2.25%。（数据来源：基金定期报告）

厉卓然自2022.6.17起担任华宝同业存单指数7天持有基金经理。华宝中证同业存单指数7天持有成立于2022年6月17日，2023-2024年净值增长率为2.27%、2.11%，同期业绩比较基准（中证同业存单AAA指数收益率95%+银行人民币一年定期存款利率（税后）5%）为2.47%、2.35%。（数据来源：基金定期报告）

厉卓然自2021.3.9起担任华宝现金宝A基金经理，蒋文玲自2023.2.7起担任华宝现金宝基金经理，2019-2024年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：1.99%、2.16%、1.69%、1.78%、1.55%及1.35%、1.35%、1.35%、1.35%、1.35%（业绩比较基准为同期七天通知存款利率(税后)）。华宝现金宝A的历任基金经理为王旭巍（2005-03-31至2007-02-28）、曾丽琼（2007-02-28至2010-06-26）、华志贵（2010-06-26至2011-11-15）、高文庆（2017-03-17至2022-02-07）、陈昕（2011-11-15至2022-02-07）。（数据来源：基金定期报告）