投资赚钱不难啊，账户又新高了！

这两天，很多朋友说指数反弹了，但个股没涨，更别说回本了。心理极度不平衡。

实事求是讲，确实存在这个问题。4月这波回调和反弹，沪指要明显强于沪深300和中证500等核心宽基指数。而核心宽基更能代表市场整体表现。

不过，把时间拉长后，会发现沪深300和中证500等宽基的长期表现反而远优于沪指。下图是过去20年的走势，从上到下分别是中证500、沪深300和沪指。

比低位，

2005年熊底，沪指、沪深300和中证500的底部都是800点。

2024年熊底，沪指底部2700点，沪深300底部3200点，中证500最低4400点。

相较于沪指，沪深300和中证500的底部抬升更为明确。

比高位，

2007年，沪指最高到6000点，但2021年牛市，最高也就到3600点。远未回到从前。

而沪深300和中证500，2007年牛市最高也到了5000~6000点。2021年牛市，二者分别摸到了5700点和7500点。

这么看，沪深300和中证500也没有错过任何一次牛市。

本质上讲，沪深300等核心宽基，对标的是世界主流指数，编制方法比沪指更合理。长期收益不会差。

所以，如果你买了宽基，或者说全市场均衡布局的朋友，这时也不要着急。是你的，总归是你的。短期表现差一丢丢，不代表长期表现不佳。

当然，有些朋友是跟投我的「金牛指数精选」组合，情况会好一些。因为组合一直跟着指数反弹。

把时间拉长，组合能显著跑赢沪深300和中证500等核心宽基。

而且这种跑赢是持续性的。过去5年的每一年，甚至几乎每一个季度，组合都能跑赢业绩基准（沪深300+中证500）。

包括2024年三季度的A股大反弹，很多朋友说持仓跟不上指数，还在2700。但咱的组合不仅能跟上指数，还能跑赢。

这样就保证了，你的收益要好于市场上的大部分人。最重要的是，你的心态不会失衡。

还有一种让你心态不会失衡的办法，那就是尽可能持续创新高

比如咱的固收+组合「风雨不动安如山」。上周净值就创历史新高了，本周继续新高。

其实，今年各类资产的收益都不咋的。

股市这边，年初至今，A股跌3%，美股跌17%，日经跌14%。

债券那边，中国的纯债基金仅微涨0.16%；美债短债上涨1%，美债长债涨幅约为0。

只有黄金涨了28%。

而「风雨不动安如山」作为固收+组合，主要持仓在债券，其次是股票，最后才是黄金（仓位仅10%）。

但今年涨幅近3%，跑赢黄金之外的所有资产。

原因就在于组合做了合理的资产配置。比

如2024年底，中国债券连续大涨，而港股回调，金价萎靡。

但我并不认为上述现象会持续。于是，组合减仓了中债，加仓了港股科技，加仓了黄金。

回头看，三者的操作都是正确的。具体我标在下图中。

调仓完成后，中债（紫线）见顶回调。

港股科技（红线）爆发式大涨，从2024年底的4300点最高涨到6000点。

黄金（黑线）结束调整，再次上涨。

上述操作的逻辑是什么？本质上，绝非是对未来的预测，而是对价值的判断。

去年底时，债券的性价比很低了，我为此专门写了篇文章：暴跌在即，最后的逃生机会了！

我拿债券利率对比了存款、房租、股市、政策利率以及日本历史。结论很明确：债券定价有误，性价比很低，应该逐步止盈债基。

而去年底恒生科技跌到了4300的价值线，腾讯和阿里等互联网平台公司的综合股息率提升至6%+，超过A股大盘3%的股息，也远远超过1.6%的国债利率。性价比是非常高的。

尽管此时deepseek还未出炉，但压根不重要。把恒生科技当红利股买，长期收益都会很好。更别说腾讯等公司还有10%+的增速。

去年底加仓黄金的逻辑，也可以简单聊下。

黄金近几年的走势违反了此前50年的范式。根据历史范式，黄金一年前就该见顶回调了

但我们面临的可能是一场百年未见之大变局，由于美元信用的急剧下降，全球央行和机构都在增配黄金（黄金ETF基金，159937）。

这扭转了黄金的历史范式，支撑了黄金的持续上涨。

而中国央行是全球央行里的购金主力。过去5年的买金量全球第一，过去20年的买金量全球第二。

过去10年，中国央行的每月购金额（红柱）和黄金走势（紫线）如下图。

你会发现，央行买金是断续的，主要买入时点是黄金下跌时，即逢跌买入。

去年11月起，黄金开始调整，央行又重新开始买入黄金。

此时的黄金，显然没有大幅下跌的基础。甚至可以考虑跟着央行抄底黄金。于是组合在2600美元/盎司的价格继续加仓黄金，而今天黄金已经3500了。

真心建议大家把我的组合作为底仓。在此基础上，你再去搞点自己的投资。哪怕你自己玩输了或亏了，至少底仓能给你保障稳稳的幸福，保持心态的平和，保证长久的信心。

报下格指2.23，投资机会A+。美股跌得好，准备多买点美股了。