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近日，各家基金开始陆续披露2025年第一季度报告，从中可以看到基金经理对过往的总结，以及接下来的市场展望，大家对于感兴趣的基金不妨多多关注一下。

最近，我所管理的多只基金产品也披露了2025年一季报。我在万家沪深300指数增强一季报中写到：2025 年一季度，A 股市场整体呈现窄幅震荡行情。春节前，A 股市场在海外政策不确定性下震荡下行；春节之后至 3 月中旬，以 Deepseek 引领 TMT 板块走出“中国资产价值重估”行情，再加上以及人民币汇率相对稳定，民营经济座谈会等会议释放出的政策向好预期，中小盘科技成长风格表现强势，呈现典型的春季躁动行情；进入 3 月下旬，市场冲高回落，市场成交量有所下降。

展望后市，当前美国对贸易伙伴征收所谓的“对等关税”措施，全球权益市场反应剧烈，短期关税政策的不确定性，以及全球市场波动的传染性，对中国资产可能带来波动，但预计影响程度低于其他主要市场，中国资产短期相比全球股市具备韧性。中期而言，地缘叙事和科技叙事的转变改善市场预期，促进全球资金再布局，叠加中国市场的估值优势，政策应对空间大并有望积极发力。从中长期来看，在经历 2024 年 924 行情、2025 年 2-3 月份的春季躁动行情后，投资者预期已经明显扭转，稳经济政策逐步出台，增量资金将等待合适位置入场，这决定市场即使调整，空间也可能相对有限。

政策层面，2025 年中央及地方“两会”将扩内需、促消费放在了首要位置，内需将成为应对内部低通胀和外部不确定性的核心抓手；其次，央行也强调要实施好适度宽松的货币政策，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。因此中长期来看，中国资产价值重估行情有望延续。

$万家中证1000指数增强A(OTCFUND|005313)$

$万家中证1000指数增强C(OTCFUND|005314)$

$万家国证2000指数增强A(OTCFUND|018653)$

$万家国证2000指数增强C(OTCFUND|018654)$

$万家中证500指数增强A(OTCFUND|006729)$

$万家中证500指数增强C(OTCFUND|006730)$