自今年2月下旬的高位盘整以来，科技主线行情震荡。上周科技板块边际调整后，本周初再度反弹，行情起伏不断，不禁想问：科技板块还要震荡多久？行情企稳点快到了吗？
近两年的科技股调整，大概持续多久？跌多少？
首先要给这轮科技调整定个性，因为从历史规律看，不同性质的科技股调整，所经受的调整幅度和持续时间是不一样的。
根据国海证券，科技股调整有两种性质，一种是绝对跌幅基本在15%以下，调整时间长度在2个月左右的阶段性回调；另一种是绝对跌幅超过20%，调整时间长度在3个月以上的深度调整。
阶段性调整的背景大多是前期涨幅过大、风格切换或者相对轻微的宏观扰动，深度调整背景则是宏观环境明显恶化、流动性和事件冲击，结束调整往往需要新产品出现、产业周期强化或者政策和宏观层面的催化。
2023年至今，科技板块经历过五轮调整，包括两轮阶段性调整和三轮相对深度的调整。
如何看今年2月下旬以来的科技调整？
前期受益风险偏好修复、DeepSeek及机器人等产业进展的催化，2025年1月7日至2月24日，TMT上涨超24%，近十年估值分位数从29%升至45%。
但后续AI缺乏新的重大催化，国内流动性宽松程度预期较年初收敛，4月进入财报披露期市场存在高切低调整压力，海外不确定性的升温也进一步抑制风险偏好。多因素叠加导致科技股自2月下旬开始经历回调，截至4月18日，TMT较2025Q1高点回撤约17%。
数据来源：wind，截至2025.4.18，中证TMT代码000998.CSI,万得全A代码881001.WI，指数过往业绩不预示未来表现，市场有风险，基金投资需谨慎。
科技主线调整到位了吗？多久能企稳？
参考过往规律，本轮可能更偏阶段性调整。DeepSeek带来的“AI平权”有望推动产业周期持续向上，这场始于算力、兴于应用、成于生态的变革，终将在震荡中孕育出属于中国的新科技巨头。
从2009年起及2023年起的两轮科技大周期来看，阶段性调整类型中，时间长度一般在1-3个月，绝对收益回撤幅度大概在10-20%，超额收益回撤幅度平均在3.6%。
自今年2月下旬以来，科技股调整幅度约17%，时间长度约1.8个月，超额收益回撤超约10%。从本轮调整幅度及时间跨度看，可能已接近调整到位的节点。
数据来源：wind，国海证券研究所，截至2025.4.18，指数过往业绩不预示未来表现，市场有风险，基金投资需谨慎。
此外，截至2025/4/3，TMT成交占比为27.6%，逼近2023年以来的偏低水平线（20%），拥挤度已明显缓和。
所以在目前时点，科技股的投资性价比正在显现。往后看，AI新产品或应用场景的出现可能给行情企稳反弹起到关键作用，短期阶段性调整可能是入场的好时机。
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