亲爱的汇添富中证信息技术应用创新产业ETF联接A/C持有人：

您好！

感谢您对汇添富的信任与支持。2025年第1季度已落下帷幕，我们坚信长期的力量，力求在风险与机遇的平衡中守护持有人的长期利益。现将本季度的运作思考与未来布局方向向您汇报，期待与您共同探寻价值的锚点。

$汇添富中证信息技术应用创新产业ETF发起式联接A(OTCFUND|021602)$

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2025年A股市场在年初遭遇显著下跌后，整体呈现震荡回升的态势，但至季末再度出现一定程度的回落，主要宽基指数在季度表现上基本持平。然而，市场内部的行业和风格分化明显。在行业主题上，科技和消费板块表现尤为抢眼；在投资风格上，小盘成长类股票更受青睐。

一季度，市场焦点集中在两会。2025年的经济增速目标继续稳定在5%左右，但CPI目标从上一年下调至2%，财政赤字率目标则上调至4%。一方面，两会正视内外部挑战，尤其是在全球外部环境日益复杂的背景下，科技发展、消费需求及出口贸易等领域可能面临较大压力；另一方面，财政赤字率目标的上调反映了政府加大逆周期调节力度的意图。

相较于国内，海外宏观环境的不确定性可能更高。政府换届引发的政策变动将波及全球经济的多个层面，主要发达经济体陷入衰退的风险概率有所上升。一季度，美联储在1月和3月的议息会议中均保持基准利率不变，市场普遍预期年内降息仍有可能，但具体时点或推迟至年中甚至下半年。若核心经济指标进一步疲软，降息的可能性将进一步提升。

一季度，A股处于业绩相对真空期。政策面的支持有效稳住了市场基本面，同时新一轮AI热潮成为市场关注的主题。科技领域以DeepSeek及相关国产AI大模型为核心驱动力，逐步扩展至AI端侧应用、AI应用软件，以及AI与医药、金融等行业融合的信息化领域。以AI为代表的科技发展已成为国家战略的重要支柱，在提升生产效率和参与全球科技竞争中意义深远。尽管资本市场因阶段性估值过快上涨而存在一定不确定性，但从长期视角看，仍具备广阔的发展潜力。

报告期内，本基金遵循指数基金的被动投资原则，基本实现了有效跟踪业绩比较基准的投资目的。

我们深信，投资的价值不仅在于发现变化，更在于识别哪些变化真正值得支付溢价。我们深知，每一份托付背后都是沉甸甸的责任。未来，我们将继续以产业视角深挖个股，用仓位管理和风险控制为持有人守护价值底线。您的信任是我们前行的最大动力！

——汇添富基金乐无穹

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