4月份LPR今天出炉，5年期和1年期利率均维持不变，其中5年期以上为3.6%，1年期为3.1%，以上利率已经连续6个月没有变动了。

此前外媒传言，说今天会降息，然而，并没有。受此影响，10年国债活跃券收益率全天震荡走高，累计上行了1.55BP，点位到了1.663%。

降息预期落空，是否意味着债市就走向了上行通道。我认为大可不必担心，一是从资金面来看，近期公开市场持续净投放，今天净投放2330亿，显示央行态度是偏积极的；从资金面情绪指数来看，近期全市场指数大部分都在50以下，显示机构情绪偏乐观；从债券分歧指数来看，银行全天净买入。因此，从机构交易行为来看，当前债市不具备大幅调整的条件。

二是择机降息的预期还在。从超长国债发行时间安排来看，压力主要集中在5月份，债市会相对承压，为了保持债市平稳，把降息放在5月份也不是不可能。因此，债市结构性行情仍然会有。

受预期落空情绪影响，今天利率债雨天，信用债、同业存单多云转小雨。

债券ETF方面，30年国债ETF博时（511130）今日成交额20.77亿，今年以来上涨0.69%，相对中证全债收益0.26%，超额收益明显。4月份日均换手率46.4%，交易十分活跃，其中个人投资者占比增速比较快，在持仓结构中超过了20%。

债基组合风起天阑，由于短债比重较高，加之可转债随股市上涨，今天组合净值没有碎蛋。今天收天天基金运营信息，被列为债基大赛的热门参作者，尽管排名不是很靠前，也足以欣慰。目前债基组合近一年收益收益4.1%，近3月收益0.67%，还算过得去吧。

这段时间，黄金是最靓的崽。伦敦金已经突破3400美元，黄金ETF基金159937上涨1.88%，今年以来已经上涨30.32%，真的是涨得头晕目眩。如果恐高的话，其实可以采取股债商三分法，合理搭配，长期定投，平滑组合净值曲线。

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