4月21日，国内黄金市场迎来历史性时刻——沪金主力合约价格首次突破800元/克，年内累计涨幅近30%，连续第十一个交易日上涨。与此同时，国际金价同步飙升，伦敦现货黄金冲破3380美元/盎司，纽约期金突破3400美元关口。面对这一轮“黄金热”，投资者不禁发问：金价还能涨多久？现在是否仍值得入场？
金价持续上涨，可能有三大驱动因素：
从消息层面来看，近期美国总统公开宣称“谈判与成功的黄金法则：拥有黄金者制定规则”，这番言论不仅凸显黄金在国际博弈中的战略地位，也引发市场对黄金价值重估的热议。与此同时，美联储主席指出关税政策存在极大可能促使通胀出现阶段性攀升，这一判断或对黄金市场预期产生作用。
从降息预期来看，根据CME“美联储观察”最新数据显示，5月维持利率不变的概率为86.1%，6月维持利率不变的概率为39.6%，累计降息25个基点的概率为52.8%，经济数据表现不佳，市场资金持续流入黄金市场。
由于关税政策等原因导致的经济的不确定性加大美元指数跌破99关口，为2022年4月以来首次，由于黄金以美元计价，美元贬值通常会导致黄金价格相对上涨。
还能买吗？
短期来看，短期行情变化或较快，美联储鹰派发言与市场乐观降息预期之间的分歧，以及贸易战的反复可能导致金价的波动。但全球贸易极度不确定性，使得做多黄金成为对冲不确定性的工具。
从中长期来看，金价中长期向上逻辑延续。一方面，黄金的避险属性不仅依赖地缘冲突，更与经济衰退预期、货币超发(如美联储降息)和资产荒相关。除了避险逻辑以外，美联储降息、美元走弱、央行购金等仍可能是黄金价格的长期支撑因素。
回顾黄金价格的历史表现，2024年金价创下40次新高，2025年以来也多次刷新历史记录，表现出较强的韧性。过去三年，金价在创下新高后平均回调幅度约3%~8%，但每次回调后均迎来更强劲上涨。
当然了，历史表现不代表未来，没有一类资产能够实现长涨不跌。历史数据显示，金价在突破整数关口后，往往会有技术性回调。中国央行也罕见表态“密切关注黄金市场非理性波动”。
最后再总结一下，从险资真金白银的入场，到品牌金店的消费热潮，黄金的避险属性及资产配置价值受到市场关注。但投资者仍需理性看待，并且密切关注美联储政策、地缘政治局势、全球经济数据等关键因素的变化，以更好地把握黄金价格的走势。
#现货黄金续刷历史新高，还能上车吗？##人形机器人马拉松刷屏！冠亚季军什么来头？##洞见阅读会##食品加工持续发力，大消费领涨！##美股暴跌！鲍威尔发声：优先控通胀#
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。上述内容和意见仅供参考，并非为投资者提供对个股和基金进行投资决策的具体建议，本公司不对使用本资料而引发或可能引发的损失承担任何责任。若相关内容转载自第三方的报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表同泰基金的立场，本公司力求内容的准确可靠，但对其完整性和准确性不作任何保证。本资料内容的时效截至发布之日，不保证相关信息或观点不发生变更，请以最新信息为准。如有侵权，请联系删除。除非另有明确说明，发布内容的版权为同泰基金所有。未经同泰基金的书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、复制或修改。
