话题背景：
近期，路博迈集团认为房地产市场有所企稳，建议超配中国市场。高盛、摩根资产管理也看好。
本周回顾：
本周A股市场在上周巨震后，呈现缩量震荡背景下的反弹走势，沪指表现明显强于深成指和创业板指。截至周五收盘，上证指数收于3276.73点，全周上涨1.19%，连续反弹近九个交易日（周五小幅收跌终结八连阳）；深证成指收于9781.65点，全周下跌0.54%；创业板指收于1913.97点，全周下跌0.64%。市场成交量持续萎缩，从周一的1.31万亿元逐步降至周五的9491.74亿元，首次跌破万亿大关。行业板块方面，银行、房地产、文教休闲、公共交通、多元金融等内需与大金融板块表现较强，而矿物制品、通用机械、元器件、工业机械等科技制造类板块表现较弱。概念板块方面：海南自贸、可控核聚变、体育、跨境电商等涨幅居前，种业、免税、EDA、数字水印、地热能等跌幅居前。
市场观点：
本周市场经历了上周的巨幅波动后，市场情绪逐步趋稳，但交投热情持续降温。上证指数表现强势，连续八个交易日收涨，直到周五才结束连阳走势，显示出较强的韧性。然而，深成指和创业板指本周走弱，市场呈现出"二八分化"的格局，大金融和传统内需行业成为支撑市场的主力。从市场内部来看，近期市场表现出几个明显特征：一是成交量持续萎缩，资金观望情绪浓厚；二是风格极度分化，上证指数与创业板指走势背离；三是热点轮动加快，但持续性较差。这些都表明市场仍处于"对等关税"后的消化期，投资者对未来走势存在较大分歧。周五盘后，国常会释放了稳就业稳经济的积极信号，提出"持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展"，同时强调"相关举措一旦推出，要直达企业和群众"，这在一定程度上提振了市场信心，尤其是对内需板块形成支撑。我们认为，虽然本周上证指数表现较强，但市场缺乏突破的动力，仍处于消化“对等关税”影响的震荡期。从基本面来看，市场缺乏明确的推动力来推高指数，因此上行空间有限。同时，由于“神秘资金”的稳定作用，下行风险也得到了一定控制。短期来看，下周一进入“降息降准”窗口期，如果如期降息，结合国常会的积极信号，市场短期内有望回补上方缺口。但中期来看，市场可能继续围绕关税引发的一系列问题反复震荡，同时等待稳增长政策的进一步落地。建议投资者把握市场节奏，关注政策动态，合理调整投资策略。
技术角度：
从技术角度看，上证指数本周突破了前期3266点的压力，最高触及3285.92点，表现出一定的强势。但量能持续萎缩，上行动能不足，技术上呈现出典型的缩量上涨特征。深成指和创业板指则表现相对较弱，显示市场结构性分化明显。总体来看，目前市场处于3040-3294点的区间震荡格局中，上方缺口仍未完全回补，同时下方也留有缺口尚待回补。下周上证指数上方第一压力3297点，第二压力3319点，下方第一支撑3246点，第二支撑3233点。
关于指数：
第一阶段：4月7日-4月11日的市场波动主要反映了“对等关税”1.0的情绪定价。
第二阶段：市场可能围绕3040点-3294点波动，进入“对等关税”2.0的基本面定价阶段。这一过程可能持续较长时间，但波动幅度会较情绪定价阶段有所减小，譬如强一点3186点-3319点震荡，弱一点就在回到3040点-3186点区间，这个纯看川普。
总结：市场情绪仍在消化政策和关税的不确定性，建议投资者关注政策落地的节奏，同时控制仓位，避免过度追高。短期内，内需和国产替代相关资产可能更具防御性，如果市场再度回到“情绪定价"下沿区域，战略上，敢于做多，战术上，分批定投。
周一盘面，怎么看？
从技术角度来看，市场成交量已经萎缩至极低水平，显示出资金观望情绪浓厚。周一盘前“降息降准”窗口期，如果如期降息，有望带动市场情绪做一波拉升，但如果预期落空，市场可能延续区间震荡格局。我个人偏向还要再等等，所以要准备预期落空的可能，周五沪指小幅收跌，结束了连续八个交易日的上涨，这可能意味着短期反弹动能减弱。周一建议关注内需相关的消费、地产等板块表现，同时密切关注政策面变化。如果成交量能够放大，则市场可能出现新的方向性选择。上证指数上方第一压力3297点，第二压力3319点，下方第一支撑3252点，第二支撑3246点。
友情提示：
我下周出差，没有午评，我们讨论区交流，而一般情况下我出差时的波动就比较大。
$华夏上证50ETF联接A(OTCFUND|001051)$
$博时上证50ETF联接A(OTCFUND|001237)$
$天弘上证50ETF联接C(OTCFUND|001549)$
$易方达上证50增强C(OTCFUND|004746)$
$鹏华碳中和主题混合A(OTCFUND|016530)$
$鹏华碳中和主题混合C(OTCFUND|016531)$
$富国中证港股通互联网ETF发起式联接A(OTCFUND|014673)$
$富国中证港股通互联网ETF发起式联接C(OTCFUND|014674)$
$华泰柏瑞沪深300ETF联接C(OTCFUND|006131)$
$易方达创业板ETF联接C(OTCFUND|004744)$
