展望未来，虽然宏观层面仍然存在一些不确定性，但资源品板块其实还是有不少亮点。基于景气度比较的框架，我们希望构建一个攻守兼备的组合。
感谢大家点进这篇文章~我是聚焦周期能源并不断向全市场拓展能力圈的基金经理丁靖斐。
近期在关税政策影响下，市场对于需求衰退的担忧加剧，使得大宗商品价格和资源股在短时间内出现较大波动。那么将时间拉长来看，资源品后市怎么走？
我们认为，从长期来看，这一轮资源品牛市中供给不足的底层逻辑并没有改变。矿山开采经常受到各种因素干扰，产量不稳定。而且今年我们发现，很多战略金属的定价权慢慢从企业转移到了国家手里，国家对资源品市场的干预又强化了供给的紧缺。
需求方面，未来国内需求很有可能会从底部回升，海外需求虽然在周期性走弱，但是美联储有足够的降息空间。此外，关税和逆全球化也会让制造业增加一些额外投资，企业也会适当增加原材料的库存。因此，对于供给紧张的资源品，我们维持长期价格中枢向上的判断，预计在需求改善阶段会体现出较好的价格弹性。
从中短期来看，第二季度的需求是一个关键因素。而关税问题对宏观上海外的通胀和需求、国内的政策发力时机、微观上企业的投资和采购决策都造成了很大的扰动，存在一定的变数。
我们预计，关税虽然会给国内出口和海外终端消费带来压力，但通过国内政策对冲，再加上转口贸易和海外阶段性的补充库存，第二季度全球需求或仍有韧性。
对资源品感兴趣的小伙伴可以关注$华宝资源优选混合A(OTCFUND|240022)$$华宝资源优选混合C(OTCFUND|011068)$，这是一只风格鲜明的资源特色产品，核心目标是在资源领域里把握子行业的机会，同时也会适当兼顾市场行情调整配置，寻找板块的超额。
整体来说，展望未来，虽然宏观层面仍然存在一些不确定性，但资源品板块其实还是有不少亮点。基于景气度比较的框架，我们希望构建一个攻守兼备的组合。同时我们会通过关注最新的经济数据和产业数据，及时调整投资组合中各个板块的比例。
最后，还是要提醒下大家，周期品种波动大，小伙伴们要注意控制好配置比例，同时要做好多元资产配置。
今天就跟大家说到这，下期我继续跟大家说说在资源领域我比较关注的品种，欢迎小伙伴们关注我的账号，以便收到更新资讯，谢谢大家~
相关基金：
【聚焦能源周期】$华宝资源优选混合A(OTCFUND|240022)$$华宝资源优选混合C(OTCFUND|011068)$
【成长+消费+周期均衡配置】$华宝国策导向混合A(OTCFUND|001088)$$华宝国策导向混合C(OTCFUND|019108)$
数据来源：Wind，截至2025.4.16；基金定期报告，截至2024.12.31。持仓信息来源于最新基金定期报告，定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。
注：基金管理人判定的华宝资源优选、华宝国策导向基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。基金的投资范围、投资策略以《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件为准。
