问：港股这波回调了不少，未来怎么看？

中海基金姚炜：

三月下旬起，港股市场的确发生了回调，主要原因是前期上涨过快，叠加政策利好落地之后，部分资金出现获利了结情绪导致的。

而引发4月快速回调的主要因素是关税摩擦。对未来不确定性的预期增强，全球重要指数均有不同程度的回调。港股市场作为国际金融市场的重要组成部分，受到外围因素影响是正常的。但港股市场背靠中国内地大市场，因此呈现出“既联动又独立”的特征。对港股市场未来的走势，还要具体情况具体分析。

首先，纵向对比，恒生指数市盈率处于近十年36.59%，开年来火热的恒生科技市盈率仅在近十年的8.54%；横向对比全球其他重要指数，恒生指数的市盈率也并不高，具有不错的估值性价比。

数据来源：Wind，截至2025.04.14

其次，被誉为“聪明钱”的南向资金已连续22个月净买入。在2024年度净流入创下历史新高的情况下，截至4月14日，今年净买入已达到2024年的82.40%，为港股市场提供了强力的资金支撑。

最后，港股市场经过多年发展，已形成“科技+金融”为主导的核心驱动，更加依赖于国内经济发展，对关税磨擦的敏感性相对较低，内在动力得到有效强化。

如果看好港股市场中长期的表现，每一次的回调或是摊薄成本的买入机会。$中海沪港深多策略灵活配置混合(OTCFUND|005646)$、$中海沪港深价值优选混合A(OTCFUND|002214)$、$中海沪港深价值优选混合C(OTCFUND|020362)$