从结构上看，我认为市场对医药产业的远期竞争优势充满信心，且内需消费的相对确定性在提升，创新药兑现大周期来临。在行业估值体系稳定的情况下，创新药代表的产业方向或为医药行业最好的投资方向之一。
感谢大家点进这篇文章~我是长期专注医药生物行业研究的基金经理张金涛。
近日，北京、深圳等多地出台创新药械支持政策，创新药板块受到提振，近期表现较好。那么，往后看，创新药板块机会如何？
从产业周期上看，2022年年底，医药生物行业就进入到了见底上行的阶段。之前我也一直跟大家强调创新药的兑现周期到了，可观测的就是创新药在国内用药结构中的占比越来越高。
从2024年底开始的商保体系建设，药监局等对集采药品在医院用药结构的调研，到2025年3月26日，医保局召开行业调研会议，市场开始对集采的边界、降价规则有了较大修正，这其实就意味着医药行业政策压力出现了极大缓和，医药行业估值体系下行压力得到稳定，这是近期医药板块表现较强的主要原因。
从结构上看，我认为市场对医药产业的远期竞争优势充满信心，且内需消费的相对确定性在提升，创新药兑现大周期来临。在行业估值体系稳定的情况下，创新药代表的产业方向或为医药行业最好的投资方向之一。
那么，对A股及港股创新药板块感兴趣的小伙伴，可以关注$华宝大健康混合A(OTCFUND|006881)$$华宝大健康混合C(OTCFUND|018529)$，重点关注A股+港股创新药，同时关注部分基本面有望迎来拐点的医疗设备标的。截至去年底，基金前十大重仓股如下：
（数据来源：基金定期报告，截至2024.12.31。持仓数据来源于基金定期报告，定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。）
另外，看好A股创新药机会的小伙伴也可以关注$华宝医药生物混合A(OTCFUND|240020)$$华宝医药生物混合C(OTCFUND|019029)$，始终以创新药作为主要配置资产，同时随着创新药公司的研发结果、商业化结果等数据陆陆续续验证，我们对创新药的持股也伴随行业变化，呈现出集中度提升的趋势。
观点更新时间：2025.4.17
注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
相关基金：
【掘金A股+港股创新药】$华宝大健康混合A(OTCFUND|006881)$$华宝大健康混合C(OTCFUND|018529)$
【把握创新药兑现机遇】$华宝医药生物混合A(OTCFUND|240020)$$华宝医药生物混合C(OTCFUND|019029)$
【聚焦创新药+AI产业链】$华宝创新优选混合(OTCFUND|000601)$
数据来源：Wind、基金定期报告。持仓信息来源于最新基金定期报告，定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。
注：基金管理人判定的华宝医药生物、华宝大健康混合、华宝创新优选混合风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
