近段时间，虽然外围局势多变，但A 股市场逐渐“脱敏”了，呈现出震荡整固的走势，红利、消费板块更是“稳”字当头。

巴菲特曾有一句名言：“重要的不是预测暴风雨，而是学会建造方舟”。市场总是受到宏观经济、政策、行业、流动性、投资者情绪等各种因素的影响，想要精准预测几乎是不可能的，若想取得良好的长期投资收益，组建一个具有长期稳健属性的“方舟组合”就很重要了，红利指数恰好就有这一特性。

以港股通央企红利指数为例，其从港股通范围内选取50家分红水平稳定且股息率较高的央企上市公司作为样本，大多市场地位稳固（如银行、能源、电信运营、公用事业等），业绩和现金流相对稳定，具备盈利稳健、高分红、低估值等特点。截至4月16日，该指数的股息率达到了7.76%。A股的中证红利指数也是类似，其成分股大多具有业绩稳健，分红较慷慨的特点。截至4月16日，该指数的股息率达到了6.17%。（数据来源：Wind）

对比来看，中证红利指数和港股通央企红利指数的股息率，高于十年期国债收益率（当前已低于2%），在低利率时代的性价比凸显；与其它波动性较大的权益资产相比，它们较高的股息率又能提供一定的“底部支撑”。如果指数继续下跌，股息率反而越高，单靠分红就能获得不错的回报，因此会吸引资金（尤其是险资等长期资金）入场抄底，从而实现企稳，可谓是震荡市的“保护伞”。从海外经验来看，红利策略是长期有效的投资策略。

2024年12月，国资委印发了《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，引导央企增加现金分红频次、提高现金分红比例。政策助力下，红利板块有望进一步打开估值空间，是震荡市下一种确定性较高的选择。

长期来看，复杂国际局势、利率下行等因素也有助于红利板块走强，短期震荡其实给了更好的上车机会。万家中证红利、万家中证港股通央企红利等产品密切跟踪红利赛道，感兴趣的朋友可以关注一下。

$万家中证红利ETF联接A(OTCFUND|161907)$

$万家中证红利ETF联接C(OTCFUND|015558)$

$万家中证港股通央企红利ETF联接A(OTCFUND|023572)$

$万家中证港股通央企红利ETF联接C(OTCFUND|023573)$