各位投资者朋友们，大家好。随着宏观波动加剧，电力公用事业凭借“需求刚性、成本改善、高股息防御性”三重优势，成为资金短期避险的核心选择。

国家统计局数据显示，1-2月电力行业利润同比增13.5%，火电受益于动力煤价格中枢下移，叠加容量电价机制增厚收益，利润修复弹性显著；水电则依托来水改善及高分红特性，持续吸引低风险偏好资金。当前电力板块估值仍处历史较低分位点，且机构持仓比例低。

长期来看，电力改革深化正驱动行业价值重估。

一方面，市场化机制完善释放资产时空价值：现货市场在更多省份常态化运行，容量电价与辅助服务收益占比提升，新能源全面入市倒逼绿电企业优化运营。

另一方面，清洁化转型加速重构行业格局，2025年风电/光伏新增装机预计达99GW/210GW，非化石能源装机占比将突破60%，叠加储能市场化驱动，新型电力系统建设或将打开万亿级增量空间。

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风险提示：基金有风险，投资须谨慎。以上内容仅代表基金经理目前的市场观点，仅供参考，市场复杂多变，走势也受诸多因素影响，上述内容不预示市场、基金等未来表现，不作为任何投资建议。投资者投资前请认真阅读相关基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解基金详情及风险特征。本内容未经同意请勿引用或转载。