近期海外不确定因素对全球金融市场产生显著冲击，A股和港股市场都出现了波动。今日（4月16日）港股大幅走低，恒生科技指数盘中一度跌超4%。自3月7日恒生科技指数到达阶段性高点后，近期持续回调，回调幅度一度超过20%。（数据来源：choice）
究其原因，港股投资者风险偏好容易受突发事件影响，过度反映悲观情绪。此外，港股也极易受流动性危机的传导。此刻的您，或许正看着屏幕上跳动的数字眉头微蹙，或许在犹豫该止损还是加仓。我们懂您的不安，也希望在波动中和您站在一起，提供参考。
一、回望来时路，更知前方景
记得去年此刻，恒生科技指数还在低谷徘徊，而如今虽有回调，却已比当初前进了整整四十多步。就算是登山途中，也需要短暂歇脚。若您对中国资产抱有信心，不如保持更多的耐心。
（数据来源：choice，恒生科技指数代码HSTECH.HI，区间涨跌幅为43.37%，恒生指数代码为HIS.HI，数据区间为2024/4/15-2025/4/15，过往业绩不预示未来表现）
我们拉长周期看，当前恒生科技指数估值仍低于历史91.06%的时间，中期性价比优势显著。并且值得关注的是，科技板块的估值修复可能带来资金“溢出效应”。（数据来源：choice，指数代码HSTECH.HI，截至2025/4/15）
创新药与AI+医疗或成下一站。科技资产热度扩散下，兼具成长属性与政策红利的创新药、AI医疗等赛道或接力成为资金关注方向。当前，有三重利好因素：
第一，政策红利持续释放：国内创新药优先审评、医保谈判规则优化等政策倾斜，叠加全球产业链分工重构，本土药企迎来“自主可控+国际化”双重机遇。
第二，出海逻辑加速兑现：2024年港股创新药企License-out（出海授权)数量首次超过从海外的引进，头部企业海外临床进展顺利，国际化收入占比持续提升。
第三，估值处于历史洼地：国证港股通创新药指数市销率（PS）仅位于历史37.08%分位点，相较美股生物科技板块（XBI指数）折价明显，安全边际充足。欢迎关注 $汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接A(OTCFUND|021030)$$汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C(OTCFUND|021031)$（数据来源：choice，截至2025/4/14）其次，回调或创造优质标的入场机会。部分科技龙头短期估值已回归合理区间，可以适度关注云计算、半导体等硬科技领域布局机会。
二、全球波动下的配置策略
面对地缘政治扰动与海外流动性反复，不如采取“守正出奇”策略，平衡组合稳定性与弹性：
守：增配低相关资产，夯实防御底仓
以煤炭、银行等板块为代表的高股息资产兼具低估值与高分红特征，在经济弱复苏环境下，盈利稳定性凸显。此外，国企改革深化下，央企分红率存在进一步提升空间。当前$汇添富港股红利ETF联接A(OTCFUND|501305)$$汇添富港股红利ETF联接C(OTCFUND|501306)$的标的指数（中证港股通高股息指数股息率）最新股息率高达8.18%，欢迎关注。（数据来源：choice，截至2025/4/15）
攻：把握科技资产中期修复机会
利用市场情绪波动分批布局，不失为一个好办法，唯一需要注意的就是避开过度博弈短期题材。
市场短期波动是常态，但决定长期回报的核心仍是产业趋势与企业价值。我们无法预测明天的涨跌，但能确定的是：
中国制造正蜕变为"中国智造"，中国科技硬核实力正在重构全球产业版图。
从"新质生产力"的顶层设计到资本市场改革提速，制度红利的释放才刚刚开始。
这些长期的趋势，终将熨平短期的褶皱。不如泡杯茶，把屏幕亮度调低些，把投资周期拉长些。
春种一粒粟，秋收万颗子。市场有冷暖，小汇一直在~
$汇添富中证沪港深云计算产业指数发起式A(OTCFUND|014543)$
$汇添富中证沪港深云计算产业指数发起式C(OTCFUND|014544)$
$汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)A(OTCFUND|013127)$
$汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(OTCFUND|013128)$
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。汇添富中债7-10年国开债E属于较低风险等级（R2）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型（C2）及以上的投资者。汇添富恒生科技ETF联接A/C、汇添富港股红利ETF联接A/C、汇添富国证港股通创新药ETF联接A/C属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。汇添富上证科创板芯片ETF联接A/C的风险等级为R4，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。
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