年初以来，机器人板块在经历强势上涨后，近期出现一定波动。

我们认为对机器人主题，产业爆发初期也需保持清醒：一方面，上游硬件环节竞争日趋激烈。汽车、消费电子等万亿级行业的巨头纷纷入场，导致供应链“内卷”加剧，丝杠等核心部件价格已快速下探。

唯有具备全链条技术沉淀、规模化降本能力的龙头，才能在“巨头游戏”中胜出。另一方面，技术瓶颈仍待突破。机器人需解决的不仅是“听懂指令”，更需在复杂环境中自主决策，这要求算法、机械结构与供应链的高度协同。

产业未来看，我们认为，机器人产业周期仍处于早期阶段，短期波动不改长期趋势。正如马斯克所言，“未来人形机器人的需求量可能高于世界人口”，这一愿景的实现需要时间，更需要耐心。作为管理人，我们将持续深耕科技投资能力圈，通过“五维模型”动态评估标的的“量、价、份额、利润率、估值”，严控风险，聚焦确定性。同时，积极挖掘
AI
手机、AR眼镜等端侧硬件的协同机会，力争为持有人创造更优回报。

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#“四月决断”如何操作？#