最近权益市场利好很多，先是M国对部分电子产品豁免GS的消息，再就是13日公布的3月社融数据好于预期，加上各种增量政策支撑下A股迎来了五连阳，同时债市近一周也在股债效应下表现比较震荡，不少债友目前也很纠结，该坚守还是撤退？

目前债市主要就是受股债效应影响，而反观A股已经出现连续缩量的走势了，上涨出现乏力情绪，而债市这边却利多未尽，当前“择机降准降息”已经转向为“随时可以出台”，还有机构认为：“货币政策在走向宽松的过程中，水到渠成有希望驱动债券市场走牛”，加上4月是理财配债的高峰期，大量配置盘也给债市形成了一定支持，再从基本面来看，经济复苏是需要持续的数据来不断验证的，且在低通胀格局下，还是需要引导实际利率下行提振经济的，所以个人看法很明确，目前利率债还有下行空间，债市还有机会。

继续坚守债市的方向没错，但对于纯债这个大范围，应该怎么去选值得坚守的基呢？还得从基金的基金经理有没有属于自己的一套交易体系、是否穿越牛熊、经验充不充足，以及基金的历史业绩表现、回撤控制能力、成立时长、规模大小、等等这些方面来对比。

就拿我今天上车了5k的$招商双债增强债券(LOF)C(OTCFUND|161716)$来举例，先从基金经理来看，招商双债的经理刘万锋有15年的证券从业经历，见证了多次市场的牛熊转换，经历经验都是很丰富的，不仅获得了绩优老将（经理满足管理年限7年以上，任职期间年化回报排名前40%，且管理规模超过10亿资产才能获得）的称号，更是凭实力取得了8个权威奖项，其中包括：证券时报明星基金奖、中国证券报金牛奖、上海证券报社金牛奖、还有基金经理的个人奖项英华奖也拿到手软。

目前管理招商双债已经有10.3年了，管理规模达到了557亿，在历经债市前段时间深度调整后，任职年化回报也依旧稳稳达到了4.36%，从近一年经理指标中可以看到，赚钱能力超越80%的同类，投资性价比超越88%的同类，抗跌能力超越82%的同类，实力绩优老将实至名归。

再从招商双债历史净值和走势来分析，招商双债在过去一年收益率高达5.26%，拉长周期来看表现依旧突出，过去三年收益率高达13.17%，从基金合同生效起收益率也达到了86.47%，而同类基准仅为64.49%，超额达到了21.98%。从历史走势对比图中也可以看出招商双债增强走线一直是一个稳稳爬坡复利的状态。

（数据来源基金2024年第4季度报告）

再分析一下招商双债的持仓，四季报中可以看到目前持仓主要是以企业债占比52.01%，金融债占比51.81%为主，加上国债持仓7.01%，只上了10%的杠杆，仓位配置也是做到了有攻有守，所以在债市历史震荡时可以看到回撤相对同类基更可控，拉长后期来看，近3年来最大回撤也仅2.05%，用时97天就修复了，出坑速度快，也能印证经理的策略还是十分丝滑的，不会一味的进攻，把风险也考虑了进去，对车上持有人还是很负责的。

（数据来源基金2024年第4季度报告）

虽然目前招商双债归类是属于混债，但从四季报持仓来看是走的纯债路线，且目前像招商双债这类主投信用债的基修复空间是更足的，有信用债为主打底吃票息，还有部分利率债做波段增厚利润垫，主投信用债受股债效应影响相对也会更小，趁目前降准降息随时可能落地从而推动债市走牛，我先抓紧建个仓了。