1、美股，昨晚指数的表现如何？——还是美债更重要一点。
纳指100，涨0.57%；
标普500，涨0.79%；
标普500等权重，涨1.24%；
小盘股罗素2000，涨1.11%；
道琼斯指数，涨0.78%；
昨晚，美股的盘面相对简单，高开低走又小幅反弹，背后的核心，还是政策的短期巨大不确定性，trump一方面提到豁免汽车和零部件关shui的可能性，另一方面又提到对药品和芯片征收新的关shui。
最新动向，事实已经很难实时把握了，我们不妨，从股市最底层的逻辑，去考虑目前美股所处的位置。
股价=估值*盈利。
估值，和美债收益率相关，美债收益率代表的无风险利率下行，则估值抬升，反之亦然；
盈利，则看美股上市公司的一季度报，以及未来盈利的指引。
先看估值这边，也就是美债收益率的表现，昨晚，美债收益率大幅下行，2年期和10年期美债，纷纷大幅下行12bps左右。
昨天，我们在《对美股、美债、黄金的看法》中，提到过对美债的判断，认为10年美债在4.5%或者更高的水平，就是具备胜率的区间了。
而目前，10年美债，重新回落到了4.4%的下方。
下行的原因，主要有两个。
一是昨天纽约联储公布的调查数据显示，3月居民部门的失ye恐慌情绪创2020年以来新高，就业相关的预期较差，同时，中长期的通胀预期，则比较稳定，前者对应了短期降息的必要性，后者则对稳定10年期美债，有帮助。
二是贝森特出来为美债背书，表示，没有国家在甩卖美债，上周美债创记录的下跌，主要是去杠杆造成的，并且，财zheng部有大量的手段，包括债券回购，去稳定美债市场。
原话如下：
“Large leveraged（加杠杆的） players in the fixed-income market are experiencing losses and being forced to reduce positions, which is a normal albeit unsettling process（去杠杆化）.”
“We have a substantial toolkit（工具包） to deploy if needed, including ramping up the Treasury’s old bond repurchase（回购） program.”
......
而盈利这边，本周开始，连续三周，美股将迎来一季报的密集披露期（合计70%以上的上市公司，将在未来三周披露财报），下图。
大概率，一季报本身没啥问题，大家更关注的，还是未来的业绩指引——在关shui的巨大不确定性，美股企业认为盈利会怎么走，这才是关键。
2、再看下昨晚美股的“中国资产”的表现。——大涨。
美股的“中国资产”方面，纳斯达克中国金龙指数，昨晚涨3.23%；富时中国3倍做多ETF，昨晚涨3.62%；代表中概九巨头的中国龙ETF，昨晚涨2.72%。
而新加坡上市的富时中国A50期货，则涨0.02%。
下图，是中金刻画的，中美大科技的前瞻市盈率估值的对比。
3、七巨头表现又如何？——同样回落。
AI硬件相关的费城半导体指数，涨0.31%；
AI软件相关的ETF——IGV，涨0.92%；
七巨头的TAMAMA指数，涨0.14%；
纳指生物（大医药公司），涨2.97%；
标普生物（小公司为主），涨2.94%；
个股方面，大家比较关注的苹果，和A股的果链表现，如出一辙，高开7个点，最终跳水。
4、美债表现如何？——上面讲了。
2年期美债，下行12bps，到3.84%；
10年期美债，下行12bps，到4.37%；
5、说说hui率和商品。——黄金回落。
油价，美油，涨0.1%，61美元附近。
金价，伦敦金现，跌接近1%，3210美刀。
白银，COMEX白银，涨1%出头，32美刀附近。
铜价，升破9200美元/吨。
人民币，美元指数跌，仍在100左右徘徊，离岸人民币在7.31附近。
btb，8.5万美刀。
6、最后，看看我们跟投的表韭全球资产配置。
截止昨晚，继续反弹。
还是昨天说的，本周，随着冲击1.0的结束，我们预计会择机跟。
就这些。
......
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