指数方面，沪指上涨0.76%，深成指上涨0.51%，创业板指上涨0.34%，三大指数集体飘红。交易量方面，今日较上一日缩量780亿，总计成交13127亿。个股方面，上涨4552家，下跌757家，普涨行情，赚钱效应较好。

半导体近期大事不断，按照时间线，今天咱们来细聊聊

一、半导体行业协会通知

协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知》。核心关键点这句话，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。

有两个关键点，其一是半导体流片不在美村，因为半导体行业是全球化的，不同的企业负责不同的分工，其中半导体流片主要由台积电和三星等企业负责。这些企业不在美村，因此其产品不会被认定为美村商品，从而避免增加关税，这对半导体行业无疑是利好。市场反应积极，上周五当天中证半导体指数涨幅达4.78%。

其二是加速国产替代的进程，按照“原产地”的认定规则，美村的半导体芯片价格优势急剧下降，因为美村芯片需要在美村制造，成本较高，资本是趋利的，这将驱动半导体国产替代加速。

二、美村豁免部分商品对等关税

美村宣布豁免部分产品的关税，主要包括手机、半导体、笔记本电脑、显示模组等。其中，豁免的金额大约全年约1000亿美元，占我村出口至美村总额的22%。

尽管美村“对等关税”的税率进一步提高至125%，我村也对原产于美村的进口商品加征关税税率由84%提高至125%。关税政策看似激烈，但实际有部分豁免。短期来看，板块情绪回暖，可能会有所缓解，解决燃眉之急。长期来看，这也让半导体行业公司明白国产替代是未来的大方向。

三、美村商务部长：半导体关税即将来袭

美村商务部长却急忙出来澄清道：“这不是永久性的豁免。只是在澄清，这些不是各村可以通过谈判解决的。这些都是事关安全的东西，我们需要在美村制造”。此外美村商务部长表示，半导体关税可能会在“一两个月内”实施。

市场原本预期政策会顺利推进，但这一事件给半导体关税前景增加了不确定性。不过，由于这段时间政策反复无常，市场对政策变化的边际反应逐渐减弱。尽管半导体板块开盘急跌，但收盘仍上涨，市场对这种出尔反尔估计也都麻了...

四、半导体设备出货同比增长

国际半导体产业协会（SEMI）最新发布的数据显示，2024年全球半导体制造设备出货金额达到1171亿美元，较2023年的1063亿美元增长10%，重回高增长轨道。俗话说，短期是情绪的投票机，长期是价值的称重机，短期需要重点关注情绪的博弈，而长期则需要行业基本面是否能支撑价格上涨。

总的来说，首先半导体行业协会的通知，不仅让半导体免受关税冲击，而是还可以加速国产替代的进程。其次美村豁免部分商品对等关税，降低市场的不确定性，再次美村商务部长说半导体关税即将来袭，虽然加剧不确定，但边际效果降低，市场反应较为理性。最后回归到半导体销量行业来看，整体同比上涨，市场空间有待探索。然而，美村的不确定性是确定的，以及行业国产替代是需要时间的沉淀，短期的阵痛或许是无可避免的，但趋势所在，值得长期关注。

策略上，哑铃策略仍然不失为良好的选择。在哑铃的进攻端，科创人工智能指数可能是比科创50（或者人工智能指数）等等更有进攻性的指数，指数是从科创板市场中选取30只市值较大的指数样本，不仅半导体行业占比51.75%，而且其他行业配置均衡。

此外，指数上市以来表现不俗，2023年涨幅12.68%，2024年涨幅32.36%，今年以来9.2%。明显跑赢市场上主要的“人工智能含量高”的指数。

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